德银：农行(01288)配售计划正面 目标价4.95元

智通财经APP获悉，德银发表研究报告，称农业银行(01288)拟以非公开发行方式配售A股，集资规模不超过1000亿元人民币，预计可将核心一级资本充足率增加80个基点至11.4%。该行认为配售计划对农行H股而言属正面，因为集资所得是用于业务扩张而非减少不良贷款，可释除市场忧虑；且配股仅限A股，对市场影响有限；以及配售价或较H股溢价15%。

此外，德银认为农行基本因素改善对股价的影响更大，该行预期市场对农行第四季业绩有正面反应，因公司税后纯利同比上升12%，高过预期的7%；净息差按季扩大2基点；贷款增长同比上升10.3%；以及资产质素明显改善，不良贷款率按季下跌16点子，覆盖率升14.1个百分点。该行预测2018年农行将为本地加息的主要受惠者，维持“买入”评级，目标价4.95元。