花旗：降港灯(02638)目标价至5.4元 忧虑借贷成本上升

智通财经APP获悉，花旗发表报告，重申港灯(02638)“沽售”评级。该行称，港灯去年股份合订单位持有人应占综合溢利33.41亿元，同比下跌7.2%，较市场预期低3.8%，也较该行预测底1.8%，即使每股份合订单位派发末期分派20.12仙，与上年同期相同。

该行又称，在2019年在新利润管制协议下，准许回报率由9.99%下降至8%，因此预期港灯分派会同比下跌33%。此外，由于港灯有40%负债采用浮动利率，息口上升会降低其盈利。最重要是，会削减港灯折现现金流，负债成本每升25点子，该行对其的目标价会下调7%。花旗下调港灯今明两年盈测1-2%，目标价相应也由5.5元，下调1.8%至5.4元。