明天凌晨的美联储决议，“血雨腥风”？

市场严阵以待美联储决议，衍生品交易定价显示，美股或将迎来大幅波动，债市空头聚集，看跌情绪浓烈。

北京时间周四凌晨2:00，美联储将公布FOMC利率决议，鲍威尔将在利率决议公布的半小时后召开货币政策新闻发布会。

据花旗银行，基于期权市场“平价套利”交易策略隐含的定价显示，当天标普500指数预计出现0.95%的振幅，这将是2023年5月以来美联储决策日的最大波动。

而且花旗还指出，期权交易者在预测美联储决策日标普500指数的波动时，一直低估了实际波动幅度。自2022年初以来，标普500在每个美联储决策日的波动都超过了“平价套利”策略的预期。

此外，债市看跌情绪也加剧。

债市空头集聚

截至4月23日当周的期货市场数据显示，对冲基金和商品交易顾问(CTAs)等建立大量的债券空头仓位。用美银策略师的说法是处于"近乎最大空头持仓"的状态。

在现金市场上，摩根大通的最新客户调查也显示，看跌押注量达到了三周的高点。同时，SOFR期权市场也显示，投资者在某些执行价位上增加了持仓量，预示着市场参与者对接下来的债市走势持有明显看跌的观点。

由于美国经济保持韧性，且通胀顽固，市场不断下调对美联储今年降息的预期。今年年初，市场还预期美联储今年将有多次降息，目前市场预计今年将仅有一次0.25个百分点降息 ，有些人甚至开始质疑联储是否会采取任何行动。

包括鲍威尔在内的美联储官员近几周表示，如果经济数据持续表现强劲，他们愿意维持更长时间的高利率水平。投资者预计，本周FOMC会议后鲍威尔将重申这一立场。

不断下调的降息预期中，4月份美债遭遇了去年7月以来的最严重抛售。

不过也有分析师对债市持乐观态度，寄希望于空头获利了结。BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen本周在一份报告中写道，鉴于市场现在如此悲观，美联储决策日美债实际上有可能飙升。

本文转自华尔街见闻，作者：叶桢，智通财经编辑：李程