交银国际：升旭辉(00884)目标价至10.72元 评级“买入”

智通财经APP获悉，交银国际称，由于旭辉(00884)销售和专案交付速度快于预期，将其资产净值预测提升，由原来的10.09元升至10.72元，目标价也由7.56元上调至8.04元，维持“买入”评级。

报告中称，2017年旭辉收入和利润增速均较预期为高，毛利率为27.1%。2017年收入同比增长43%至318亿元人民币，核心利润同比增长45%至41亿元人民币，较预期高出9.6%和8.7%。全年派息比率约34%。公司设定2018年销售目标1400亿元人民币，计画可销售资源价值为2500亿元人民币。

交银国际称，旭辉目标是于2021年成为全国前8名开发商，2018年至21年销售额复合年增长率达到50%，平均融资成本降至5.2%。截至2017年底，总土地储备规模达到3100万平方米，旭辉销售执行能力强劲，加上过往增加土地储备的纪录，预测旭辉将成为市场整合的赢家并获得更高的排名。