法巴：予百威亚太(01876)“买入”评级 合理值下调至17.5港元

智通财经APP获悉，法巴发布研究报告称，予百威亚太(01876)“买入”评级，考虑到销售额下降，将2024年的纯利预期下调4%，但2025年至2028年的盈测大致保持不变。销量预测的下调和汇率的负面影响同为该行下调销售额的原因，合理值从18.5港元下调至17.5港元。

报告中称，百威亚太首季的啤酒销量和平均售价低过市场及该行的预期，但其除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)的增长则超出预期。中国的行业不利因素及艰难的竞争拖累了收入，但毛利率的扩张推动了EBITDA的增长，尤其是在韩国。