港股概念追踪 |地产周期或迎转折 关注家居企业估值修复行情（附概念股）

中金公司提出，地产周期或迎转折，板块重估有望延续。

中金认为地产市场本身正在朝着下行斜率趋缓的方向运行，近期一揽子政策有助于本轮周期在6-12个月维度内更快迎来转机，以结束自2021年以来的快速调整阶段，并过渡到相对平稳阶段。

招商证券认为，明年外需转弱，就业压力就需要通过内需缓解，地产(投资)是最优选项;

中泰证券则表示，一线城市出台更多限购放松的政策值得期待。

地产产业链普及很广，其中就包括家居行业。在全球家具市场竞争日益激烈的背景下，如何持续打造自身竞争新优势，成为国内家具生产企业不得不面对的难题。记者在走访时发现，在所有出海的家具产品中，智能产品尤其受到海外用户的青睐。

华泰证券发布研报称，伴随地产政策进入新一轮宽松周期，家居板块估值有望迎来修复，公司管理能力优秀、具备基本面支撑、前期股价/估值经过深度调整的头部家居企业有望迎来配置窗口期，建议关注：

1)定制家居，需求结构内新房贡献占比高，且公司普遍涉足工程业务，前期股价深度调整，估值性价比突出，地产环境改善下具备更强的估值弹性;

2)软体家居，行业存量需求贡献逐步提升且受装修渠道分流影响较小，经营韧性更优建议关注头部软体企业。

国泰君安认为，家居板块目前估值已较为充分地反映了对未来下游销售增速放缓的悲观预期。家居龙头公司集中度提升的逻辑仍在演绎中，长期成长空间依然充足，地产销售回暖将成为板块估值回升的重要催化。

家居相关企业：

敏华控股(01999)：FY2024中国市场收入119.87亿港元，同比+8.1%。公司为功能沙发龙头，家居智能化趋势下功能沙发渗透率有望持续提升；短期看公司内销及外销均呈持续修复态势。内销逐步修复，沙发销量增长靓丽，单店提货企稳。