业绩会实录|中国建筑国际(03311)：PPP项目助力首两月订单表现亮眼，今年资金相对充裕

3月16日，中国建筑国际(03311)在香港召开2017年业绩发布会。公司管理层表示，对公司毛利率的稳步增长有信心。另外，2018年公司首两月新签合约表现亮眼，主要是各类PPP项目的贡献。

2017年，中国建筑国际实现营业额501.52亿港元(单位下同)，同比增长8.53%;净利润54.9亿元，同比增长7.0%;基本每股收益118.85港仙;拟每股派现20港仙。

另外，中国建筑国际在2017年竣工工程32项。承接新工程78项，共计应占合约额1031.4亿元。此外，截至2017年12月31日，在建工程共有146项，应占合约额共计3090.7亿元;未完工程应占合约额为1880.1亿元。截至2018年2月底，集团应占合约额为3292.7亿元。

以下为智通财经APP整理的业绩会问答实录

问：今年首两个月签约订单223.1亿港元，哪些类型的项目占比比较大，是否以PPP为主？能否通过今年首两个月的签约比例看出全年的订单趋势？公司沿着一带一路拓展，目前哪些国家或地区的定单快要落实？

答：订单方面，前两个月表现不错，现在占全年目标的接近20%，主力都是各类的PPP项目，当然都有香港和澳门的项目。香港和澳门比较稳定，这三个区域的PPP项目目前都平衡得比较好。内地的PPP项目，再加上香港和澳门的建筑、纯建筑都有不错的订单表现。同时，PPP严格规范后，其实PPP项目的推进速度是明显加快的。

一带一路方面，公司在中建集团总体部署下，发挥中建国际的优势：第一是投资的优势，我们本身PPP投资做了这么多年，我们具备这方面的投资经验，这种经验未来可以用到国际上。第二方面，我们在香港和澳门有三十多年的经验，香港39年，澳门36年，大量的香港和澳门同事是我们非常优秀的资源。所以我们确定了英国和澳洲，加上葡萄牙等葡语系国家，是我们未来的国际一带一路的目标和范围。下一步是英国、澳洲，再加葡萄牙，做一个主攻的目标国家。同时我们旗下有一间远东环球，它原本做加拿大业务，并且做得不错，他们会继续探索加拿大PPP投资机会。

问：公司项目对资金的需求比较大，对比今年会不会有集资的需求？地方政府回款方面，可不可以介绍一下，有没有改善，情况是什么样的？上年度财务费用支出和增长比较快，今年这方面会如何？

答：资金需求方面，今年我们资金应该相对来说是充裕的。当然公司现在研究是否可以做资产证券化、基金方面的安排，这些公司都在考虑，但是总体来说，今年收钱方面都不错，支出方面相对去年，因为去年48亿当作注册资本注入原公司，今年应该会少点了。今年我们的预算在160亿左右，今年公司肯定不会股票集资，但其他方面，包括创新融资、银行贷款我们肯定会做。

第二方面，关于收钱（回款），2016、2017年，我们在中国大陆收钱超过140亿，收钱都OK。2016年地方政府提前支付了很多款项，2017年也有，但是相对较少。在收钱方面我们不会特别担心。

第三个问题，关于财务费用，现在公司规模大，刚刚我们主席也提到，去年年底，整体贷款方面和发债余额已经超过330亿，所以随着规模扩大，财务费用肯定会上升。但从我们财务角度来说，肯定要想办法找便宜的资金。所以现在的330亿中，由于接下来要加息，我们锁定了大约是四分之一的利息。发债方面，我们和银行方面都已经谈了，会有比较低的固定利息。当然接下来也会有其他方面的安排，尽量把利息支出控制在比较合理的水平。

问：请问毛利率究竟是不是增加了，今年是否会继续增长，或者有没有办法持续增长？

答：公司2017年利润的70%是来自于内地的业务，所以说毛利率的增长，内地业务的表现就起到比较关键的作用。应该说随着内地业务的规模更加大，我们的利润总额会比较稳定增长。因为公司毛利率15.2%已经比较高了，这在内地做投资业务的公司已经算是佼佼者了。我只能说毛利率会有稳步增长，增长多少幅度这个还不好说，会有稳定增长，这个我们是有信心的。