天风证券：微软发布新一代Copilot+PC 看好整个端侧AI大幕的来临

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，微软发布了Copilot+PC，这是全球首个专为AI设计的WindowsPC，采用了全新NPU，并重新设计了Windows11系统。该行认为，Windows11AIPC为个人或企业提供了性能更强大且配备独特的AI功能的Windows11设备，以提高生产力、改善协作并推动效率。该行预计，6月份的Apple全球开发者大会，端侧也有望迎来产业上的进一步发展，看好整个端侧AI大幕的来临。

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天风证券观点如下：

微软发布新一代Copilot+PC，最新GPT-4o赋能Windows

5月21日凌晨，微软发布了Copilot+PC，这是全球首个专为AI设计的WindowsPC，采用了全新NPU，并重新设计了Windows11系统。Copilot+PC要求拥有40TOPs以上算力，同时新增了众多系统级AI功能，包括Recall功能，能帮助用户浏览和查阅过去的相关数据，此外还增加了一些实时翻译、Copilot系统交互以及赋能创作类软件工具等功能。该行认为，Windows11AIPC为个人或企业提供了性能更强大且配备独特的AI功能的Windows11设备，以提高生产力、改善协作并推动效率。

高通布局端侧AI芯片，边缘端推理算力大幅提升

高通持续布局AIPC芯片，2023年10月份发布了高通XElite芯片，NPU算力提升至45Tops，同时使用了自研的的QualcommOryonCPU;随后在2024年4月，高通继续发布了Xplus芯片，同样采用4nm工艺，配备高通自研OryonCPU，有10个定制的高性能核心，最高主频高达3.4GHz，总缓存42MB，CPU性能领先苹果M310%，骁龙XPlus依然维持了高达45TOPS算力的NPU，这是目前PC行业全球最强的性能，可以在生产力、外围功能方面提供强大的支撑。该行认为芯片测的进展为端侧AI提供了良好的算力基础。

PC厂商纷纷布局端侧AI，联想与宏碁一马当先

第一款Copilot+PC是微软新款SurfacePro，搭载高通Arm架构处理器，且Copilot+PC体验已经覆盖了宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想和三星等设备，将于6月18日开始发售，起价为999美元。

OEM厂商中联想与宏碁行动迅速，2024年5月21日，联想宣布推出首款搭载高通骁龙XElite的下一代Copilot+PC——联想YogaSlim7x和联想ThinkPadT14sGen6;此外宏碁5月21日发布首款Copilot+PC——Swift14AI笔记本电脑，携手微软与高通，于Windows11上打造崭新的用户体验及AI功能。该行预计，6月份的Apple全球开发者大会，端侧也有望迎来产业上的进一步发展，看好整个端侧AI大幕的来临。

风险提示：端侧芯片发展不及预期、AIPC销量不及预期、Windows系统完善不及预期。