中金：AIGC开启生产力应用新篇章 互联网大厂和垂类应用厂商均有机会

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，预计生产力场景或将迎来更快的落地，一些主流互联网场景中，例如短视频、电商、广告等领域的内容生产者有望充分受益于AIGC助力，从而迎来效率提升。展望长期，受益于AIGC生产力工具带来的行业新增量和对传统工作流的渗透程度加深，生产力工具市场有望达百亿元级别。AIGC生产力工具有望给广告、电商及社交平台带来增量，垂类厂商亦或凭借产品快速落地能力，把握行业发展前期规模快速扩张的红利，获取一定规模的市场份额。

中金观点如下：

AIGC开启生产力应用新篇章。

2023年下半年以来，大模型朝多模态方向演进，AI应用层创新此起彼伏。虽然在To C的市场上，如果有公司利用AI创造新需求，由此带来的收益或许会高到难以想象，但鉴于目前AI技术较高的使用门槛和较低的可控性，To C的AI现象级的产品一直没有大面积出现，行业仍在持续探索过程中;而To B场景虽然想象空间有限，但从事内容生产的小B通常有对新工具更高的接受度，AIGC赋能逻辑清晰，价值增量也非常明确，因此该行预计生产力场景或将迎来更快的落地，一些主流互联网场景中，例如短视频、电商、广告等领域的内容生产者有望充分受益于AIGC助力，从而迎来效率提升。

模型和应用构成生产力工具的主要形态。

该行认为AIGC有望持续降低生产力场景门槛，提升转化率，创造增量收入。

模型：本文聚焦文生图、文生音频、文生视频等专有内容生成模型，以文生图为例，该行认为海外已实现差异化竞争，开、闭源生态和多模态工程均有领先企业，国内BAT、字节跳动、美图亦有布局，该行在正文部分比较国内主流文生图模型，并展示了测评方法和结果。

应用：该行认为抓住需求痛点，将大模型封装成应用、融入工作流也是AIGC可用的前提。国内字节跳动剪映、美图、BAT自研专有模型，基于客户需求定制化产品，且与生态深度绑定，进一步降低平台用户、广告主、电商商家创意设计的生产门槛;海外方面，Google Vids、Meta AI以及垂类应用Canva、Adobe等，运用生成式AI渗透创作，提升商业化空间。

AIGC生产力工具市场早期空间充裕，但长期更看重产品力与生态。

该行认为，在行业早期发展阶段，各参与者均有望从前期快速增长的蛋糕中获取一部分份额，并在推动产品普及的过程中取得较快增长;中长期看，则更需要关注产品底层模型能力、产品化落地能力、完善的上下游应用生态以及产品的用户粘性。展望长期，受益于AIGC生产力工具带来的行业新增量和对传统工作流的渗透程度加深，生产力工具市场有望达百亿元级别。

该行认为AIGC生产力工具有望给广告、电商及社交平台带来增量，垂类厂商亦或凭借产品快速落地能力，把握行业发展前期规模快速扩张的红利，获取一定规模的市场份额。

风险提示：AIGC发展不及预期风险;监管风险;行业竞争加剧风险。