港交所(00388)陈翊庭：港股反弹未到宣告胜利时刻 三大因素正利好港股发展

智通财经APP获悉，恒生指数从年初低位累计反弹4000点，港交所(00388)行政总裁陈翊庭出席瑞银亚洲投资论坛(AIC)时称，目前港股反弹"宣告胜利"仍太早，但认同投资气氛较年初有明显改善。陈翊庭分析，估值低、监管支持和新兴投资主题三大因素正利好港股发展，认为随投资兴趣恢复，香港今年将能完成不错的新股上市。

陈翊庭指出，近期的反弹除了因为港股估值吸引，也因为中国长期增长机遇依旧及外资明显低配中国。她指出，外资持有A股的比例只有5%，明显低于美股的15%和日股的30%，形容是低得不合理。从2月起，沪深港通北向交易连续3个月净吸资，反映外资重新入场。与此同时，南向交易资金流亦有所提升，陈翊庭称，内地有近4亿中产人口，但境内投资选项不算多，尤其是楼市转弱、境内息口低，都令他们有意寻求新投资选项。

监管政策上，内地4月宣布新"国九条"和5项加强香港合作措施，当中提及支持内地龙头企业在香港上市，陈翊庭称措施出炉后："我的电话响不停，询问香港有什么新股服务可以提供"，港交所也把握机会推广交易所在协助新经济公司集资的优势。

陈翊庭坦言，年初至今香港只有约20家新股完成上市，而且平均规模较小，重申港交所手头上有约100个有效申请，期望随着息口预期向下和最新投资气氛改善，可有利"不错的交易(good deal)"完成上市。她补充，在息口高企、疫情不便跨国发展，近年不少区域性交易所在新股集资排名都有所上升升，但随这些企业持续发展，它们需要更深的市场时，有长期往绩的香港便能在此发挥角色。

陈翊庭续称，内地提倡"新质生产力"和绿色转型成为新兴投资主题，港交所已为人工智能、云计算、量子运算等新兴高科技企业专设上市规则，便利这些企业集资。此外，她亦不认同中国电动车和太阳能"产能过剩"，各国设立碳中和目标后，能提供廉价和优质产品的中国应是吸引的选项之一。

此外，瑞银财富管理亚洲区主席兼瑞银香港区主管及行政总裁卢彩云出席同场会议时坦言，其客户目前尚未"涌入(jumping in)"内地和香港股票，但从去年底和今年初陆续有客户向该行寻求入市提案，主要是看到中资股估值吸引和潜在支持政策。

卢彩云引述该行的家族办公室调查，富裕人士正寻求多元配置，拟配置于固定收益的比例由去年的15%升至今年的25%，对私募股权、对冲基金等另类投资的兴趣亦在提升。

卢彩云称，中国经济体量大得不能忽视，香港继续发挥超级联系人角色，瑞银的全球网络正协助富裕客户建立"中国+1"、东盟、中东联系。