印度大选落定！对经济影响几何？分析师这么看

智通财经获悉，由于印度总理莫迪领导的执政党印度人民党(BJP)在选举中的表现不及预期，印度股市出现了大约四年来最大的单日跌幅。印度两大主要估值NIFTY 50指数、BSE Sensex指数周二分别暴跌5.93%、5.74%，创下自2020年以来的最大跌幅。追踪孟买股指的全印度市值指数仅在6月4日就损失了超过31.06万亿卢比(约合3710亿美元)。

周二的下跌意味着Sensex指数在一天之内抹去了今年以来的所有涨幅，从周一年初迄今的5.85%涨幅转变至0.22%的跌幅。与此同时，截至周一，Nifty 50指数今年迄今的涨幅为7%，但周二下跌后今年以来的涨幅剧烈收窄至0.7%。不过，周三，也就是选举结果公布的第二天，Nifty指数反弹，上涨1.83%，Sensex指数上涨0.26%。

根据印度选举委员会5日凌晨公布的印度人民院第18届选举最终计票结果，印度总理莫迪赢得了第三个任期，但其领导的执政联盟自2014年以来首次失去议会多数席位。结果显示，全国民主联盟(NDA)共获得295个席位，其中莫迪领导的印度人民党赢得240个议席，少于前两届大选，并且没有达到272席的半数，需要与盟友携手组阁。

Elara Capital经济学家Garima Kapoor表示，"若NDA的议会席位低于300，唯一能做的就是迫使主要政党反思迄今为止的政策方针，这可能意味着要出台应对K型复苏的政策，因此对消费领域有利。"

高盛周三早间发布的一份报告称，“即使多数席位减少，我们认为宏观稳定也不会受到影响”。然而，较弱的执权将加大实施结构性政策改革的难度，例如帮助制造业增长的土地改革和提高农业生产率增长的农业部门改革。

高盛分析师表示，这是过去10年来印度人民党首次在下议院(Lok Sabha)中没有获得多数席位的情况下执政。因此，莫迪的政党面临的主要挑战将是管理联盟伙伴，他们可能会就关键的部长任命进行谈判。高盛分析师总结道:“我们认为印度政府将坚持其宣布的本财年占GDP 5.1%的财政整顿计划，但我们预计会有一些支出重新分配给福利以安抚选民和联盟伙。”

瑞银认为，若印度人民党没有获得简单多数，其联盟内部的话语权将发生实质性变化，莫迪第三任期内可能出现民粹主义倾向，即可能针对低收入群体提供福利，大型、更艰难的改革或将被进一步推迟，如土地改革、大规模基建和其他重大改革，而这些改革是维持印度高经济增速的关键。