华尔街资深分析师:鲍威尔下周有望让美股大涨

华尔街权威人士埃德•亚德尼说,鲍威尔可能会引发股市大幅上涨——尽管不会降息。

智通财经获悉,华尔街资深策略师、前美联储经济学家、Yardeni研究机构总裁埃德•亚德尼(Ed Yardeni)表示,美联储下周利率会议后,鲍威尔的发言中任何鸽派的关键词都有可能引发美股大幅上涨。

投资者将密切关注美联储主席鲍威尔在下周利率制定会议后的新闻发布会。市场普遍预计联邦公开市场委员会(FOMC)官员将在6月12日维持利率不变,因为美国通胀率远高于2%的目标,而且消费者对更高的借贷成本表现出很大的弹性。

但在下周的新闻发布会上,鲍威尔可能仅需几个关键词就仍可能给投资者带来降息的希望,从而引发股市反弹。至少这是亚德尼的观点。亚德尼目前认为,股市“融涨”的可能性为20%,但如果鲍威尔在下周的新闻发布会上“唱出温和的调子”,他认为这一可能性将提高。

市场对这种场景应该不陌生。鲍威尔已经在很多场合证明了他只用一句话就能左右市场的能力,最著名的是在2022年8月美联储杰克逊霍尔研讨会上。在那次会议上,鲍威尔警告说,他将致力于抗击通货膨胀,即使这意味着美国人将遭受一些“痛苦”。这番言论导致股市在接下来几周大幅下挫,投资者预期美联储将更大幅度地加息。现在,市场可能会迎来另一种惊喜,而且这种惊喜的吸引力要大得多。

不过,在周三给客户的报告中,亚德尼认为,鉴于经济正在像官员们所希望的那样放缓,美联储没有理由降息,因为高利率正使通胀(缓慢)降温,而不会引发经济衰退。亚德尼表示,美国正在经历鲍威尔自2022年以来一直梦想的“软着陆”,即使利率更高;而不是华尔街多年来错误预测的“硬着陆”。这意味着,旨在刺激增长的降息将弊大于利——至少对经济而言是这样。亚德尼几个月来一直警告说,在未来几个月的任何时候降息都将是一个“错误”,只会重新引发通胀。

当然,对投资者来说,美联储降息是另一回事。较低的借贷成本以及对经济的放贷和投资增加的承诺,可能会进一步推动本已令人印象深刻的股市反弹。今年以来,美国股市已累计上涨近13%。或者正如亚德尼所说:“如果他们过早采取行动(削减利率)——在膨胀率令人信服地回落到2.0%的目标之前——他们可能会加剧股市的崩溃,而这种崩溃可能已经在进行中了。”

尽管如此,包括亚德尼在内的大多数专家都认为,鲍威尔将在下周的FOMC后新闻发布会上小心翼翼,不要听起来过于鸽派。他说:“我们预计美联储主席鲍威尔将对市场对美联储宽松前景的兴奋情绪进行反击。”

美国银行首席美国经济学家Michael Gapen也预测,鲍威尔将在记者招待会上“鼓吹耐心”。Gapen在周四的一份报告中表示,他预计美联储将修正其预期,将经济增长放缓纳入考虑范围,这通常会要求降息,但也将考虑通胀"趋稳",这将要求加息。

就他的观点而言,美联储最喜欢的通胀指标今年没有像官员们希望的那样降温。以核心个人消费支出(PCE)价格指数衡量的同比通胀(不包括波动较大的食品和能源价格)仅略有下降,从去年12月的2.9%降至今年4月的2.8%。这通常意味着利率需要保持在高位。但与此同时,GDP增速从去年第四季度的3.4%降至今年第一季度的1.6%,5月30日这一数据被下调至1.3%。

Gapen说,由于这些来自经济数据的复杂信息,鲍威尔可能会发出信号,他将“只要需要”就保持利率稳定,以获得对通胀得到控制的信心,但鉴于经济增长疲软,他对降息的基本倾向不会改变。

Gapen补充称:“我们认为,最重要的是,4月份的就业和通胀报告以及其他数据将重申美联储的观点,即下一步将是降息。”尽管如此,它还没有看到足够的数据来认为降息会很快到来。

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