10交易涨超2.2倍，股价“过山车”的喆丽控股(02209)成资金炒作池？

当“小盘股”连续多日暴力拉升或急速跌落，这或许就要引起市场注意了。

就拿最近涨势明显的喆丽控股(02209)来说，该股自6月4日股价强势拉升27%之后，近期以来股价便开启了“上涨通道”，6月7日录得32%的涨幅、11日录得54%的涨幅、13日录得21的涨幅，10个交易日股价累涨超2.2倍。

而除了股价突然强势拉升之外，喆丽控股成交量也是突然放大——6月4日之前，该公司成交量还较为惨淡，日成交额多数在几十万港元之间。但6月4日之后，喆丽控股的成交量开始放大，日成交额位于百万港元至千万港元之间，譬如6月11日，该股成交量为1426.7万股，成交额为4107.91万港元。

(数据来源：choice)

对于上述涨势，喆丽控股也“有点懵”——该公司发布公告表示，董事会确认，其并不知悉有任何原因导致股份价格或成交量出现有关上升，亦不知悉有任何资料必须公布以避免股份出现虚假市场，且亦无任何须披露的内幕消息。

事实上，据智通财经APP观察，这样的走势很难不让人联想到“庄股吸筹”的表现。一般来说，喆丽控股作为“小盘股”，很容易被庄家盯上，成为被庄家有意控制的“庄股”。具体而言，庄家通过增持或减持手中筹码，不断洗盘震仓，来达到吸筹目的，然后择机拉高股价，吸引散户追高，达到出货目的，并从中获利。

这类股票通常具有股价暴涨暴跌、成交量忽大忽小、交易行为表现异常、经营业绩大起大落、偏好小盘股等特征。现如今，喆丽控股成交量突然放大

而如料想地那样，在喆丽控股盘面上亦出现了很明显的“收割行为”。

6月17日，喆丽控股早盘以近3个点的涨幅走红，随后股价不断走高，股价一度涨超23%，谁料午盘后情形直转向下，由红翻绿，尾盘时分甚至跌超17%，截止收盘股价下跌5.13%至3.7港元，振幅高达44.36%，犹如坐上了“过山车”一般。翌日，其股价又仿佛坐上了。早盘时分一度涨超10%，尾盘时分又由涨转跌，收跌8.11%，报于3.40港元。

(行情来源：富途)

当然，从消息面和基本面来看，此次喆丽控股股价“过山车”亦像是一场庄家的“炒作游戏”。

从消息面上来看，喆丽控股此次股价突然拉升并没有确切的消息刺激。据此前消息披露，该公司5月17日发布的智能物流消息显示，喆丽控股计划续租五年位于青衣丰树青衣物流中心的物业，并在物业新增物流枢纽及配送中心。由于此则消息披露过久，对该公司目前的涨势似乎并没有直接的提振作用。

从基本面来看，喆丽控股基本面表现不佳，近几年业绩波动较大，营收常年处于负增长状态。

据智通财经APP了解，喆丽控股主要从事电子商务业务，旗下核心有两个平台，分别是企业对消费者(B2C)的YesStyle平台和企业对企业(B2B)的AsianBeautyWholesale平台，两个平台主要售卖时装及美容产品。

近几年来，伴随着抖音、小红书这些社交电商的冲击，诸如喆丽控股这类的传统电子商务平台日子并不好过。一方面，加剧了竞争白热化，另一方面，本身利润率低的特征让公司越来越赚不到钱了。

据相关财务数据披露，2021年至2023年，喆丽控股的营收增速分别为-6.52%、-20.63%及56.57%，归母净利润增速分别为-118.40%、-28.43%、211.66%。从上述表现可知，近三年来，该公司整体业绩表现并不稳定，仅2023年才稍稍扭转颓势，呈现正增长趋势，实现收入为2.01亿元，实现净利润为0.08亿元。

(数据来源：choice)

据了解，喆丽控股2023年扭亏为盈，主要为各项费用都下降，整体毛利率31.1%，主要为YesStyle平台毛利贡献，毛利率33%，销售费用率下降2.9个百分点，近三年获客成本在10-12美元，差距不大，而管理费用率大幅下降9.2个百分点。不过该公司整体盈利水平并不高，2023年净利率仅为3.76%，历史最高为2020年为6.49%。

透过收入结构来看，该公司核心收入来源于YesStyle平台，2023年该平台共卖出时装及美容产品1.57亿美元，同比增长42.85%，占比收入78.8%，AsianBeautyWholesale平台收入占比19.3%，合计贡献98.1%。该公司于2023年开始就对YesStyle平台展开美容产品为重点的营销策略，在海外市场表现抢眼，跻身美国访問量排名第10位及第6位的美容网站，同时在欧洲联盟及加拿大平台销售订单数量翻倍。

此外，喆丽控股积极加大和K-Beauty品牌合作数量，增加平台的可选性，截至2023年，合作总数为448个，相比于2022年增加了18个。而平台客户数量也不断提升，达到144.5万个，平均单笔订单额提升至80.5美元。

故而，也正是通过上述动作，喆丽控股2023年的业绩才有所改善。不过，从长期的角度来看，作为传统电子商务平台，在竞争白热化、利润率低等多重弊端萦绕之下，喆丽控股的改善空间似乎并不大。

综上来看，此次喆丽控股的股价“过山车”走势，大概念是一场资金炒作行为，对于基本面不佳的喆丽控股来说，谨慎观望或许才是最好的选择。