野村：恒安(01044)今年销售动力加强 升目标价至90.5元

智通财经APP获悉，恒安国际(01044)公布2017年度业绩后，遭野村证券调低2018-19年度纯利预测，以反映收入较高但毛利较低的影响，目标价也下调2%至90.5元，重申“买入”评级。恒安去年度纯利增加5.4%至37.94亿元人民币，比野村估计高出1%，但收入却逊预期1%。管理层称，年初至今，销售动力加快。

野村预测，今年恒安收入增长会提速至10.2%，主要因为纸巾及卫生巾分别增长13.4%和8.2%。野村估计，恒安今年销售及行政开支比率将下跌1.4个百分点至24.7%。该行已调低恒安纸巾业务的毛利率2.4个百分点至33%。2017年为32.9%。