日本股市新高背后暗流涌动：高杠杆保证金买入或成半导体、电力股绊脚石

智通财经APP获悉，尽管日本东证股价指数在上周四重返历史高点，但个人交易员大量增加保证金买入仓位可能对半导体制造商、电力公司和一些成长型股票构成阻力。

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尽管上周公布的数据显示未偿还的保证金买入仓位略有减少，但这一数字仍接近18年来的最高水平。这种高杠杆的交易行为可能对日经225股票平均指数的涨幅造成影响，该指数覆盖范围较窄，主要包含日本的大型科技公司和成长型股票。

芯片制造商一直是人工智能驱动的购买热潮的焦点，但这种热潮可能会受到冲击。东京电子有限公司(Tokyo Electron Ltd.)，作为日本最大的芯片制造设备供应商，其保证金购买量自去年底以来激增470亿日元(约合2.93亿美元)，在东证500指数成分股公司中增幅最为显著。

在3月和4月达到高点后，东京电子等芯片股的表现开始疲软，这也导致日经指数自那时起表现不如东证指数。

三井住友资产管理公司投资信息副总经理北泽淳指出：“芯片相关股票的价格已经受限。保证金头寸的平仓可能会给这些股票带来进一步的压力。”

对于电力公司而言，保证金头寸的影响可能更为显著，这些公司的股票曾因市场预期人工智能相关的芯片制造和数据中心对电力需求的增长而短暂上涨。

今年以来，东京电力公司(Tokyo Electric Power Co.)的保证金买入头寸在东证500指数中排名第八。北海道电力公司(Hokkaido Electric Power Co.)的多头保证金头寸在4月份激增后，目前已占其总市值的1.8%。

Shift Inc.，作为部分投资者青睐的IT服务股，其股价持续下跌，伴随着保证金买盘的大幅增加，这可能导致股价进一步下跌时，投资者被迫进行止损抛售。

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其他受到保证金投资者青睐的公司还包括芯片相关股票，如Lasertec Corp.、Disco Corp.、Screen Holdings Co.，以及三菱重工业有限公司和日立有限公司。