广发证券：扫地机量价齐升，洗地机以价换量

智通财经APP获悉，广发证券发布研报认为，扫地机量价齐升，洗地机以价换量。扫地机主流品牌销量份额相互趋近，竞争日益激烈;产品突破性创新减少，行业均价有所回升;全能款产品稳居主流地位，单机款产品份额进一步萎缩。洗地机添可仍处头部地位，中部品牌竞争格局有所变化。此外，进入门槛较低，竞争加剧后行业均价下行明显。该团队认为新品推出，国内外同时发力下石头市场份额有望持续提升;双品牌驱动，扫地机产品逐渐补齐空缺价格带后科沃斯表现预计将有所回升。

清洁电器2024半年度总结：(1)扫地机:量价齐升，科沃斯、石头仍处领先地位。截至2024年6月23日，扫地机品类销额同比+31%，销量同比+25%。据奥维云网数据，今年以来扫地机线上、线下销量分别实现157万、5.5万台，同比+25%、+62%。行业线上均价3330元，同比+3.8%，线下均价4606元，同比+8.5%，呈现量价齐升趋势。市场份额方面，科沃斯、石头处于领先地位，线上销额市占率达25.2%、24.9%，同比-12pct、-1.1pct。分品牌表现看，石头线上销额、销量增速与大盘持平，科沃斯销额、销量均出现下滑，追觅、云鲸实现高增速，追觅线上销额、销量增速分别达+102%、+92%;云鲸销额、销量增速分别为+84%、+86%。从价格段看，3500-4000元、大于5000元产品的销量份额提升明显，各品牌主要畅销机型如云鲸J4、科沃斯T30PRO以及石头P10S PRO均处于3500-4000元价格段。(2)洗地机：行业竞争激烈，呈现以价换量趋势。截至2024年6月23日，洗地机品类销额同比+13%，销量同比+39%。据奥维云网数据，今年以来洗地机线上、线下销量分别实现168.9万台(YoY+39%)、9.0万台(YoY+27%)。线上均价2122元，同比-19%，线下均价3118元，同比-9%，呈现以价换量趋势。市场份额方面，添可维持优势地位，追觅市占率有所提升。根据奥维云网数据，今年以来添可线上销额、销量市占率达到43.8%、41.1%，同比-4.3pct、-0.9pct;追觅线上销额、销量市占率达20.8%、18.0%，同比+4.9pct、+4.0pct。分品牌表现看，添可销额增速趋缓，追觅增速表现出色。从价格段来看，整体降价趋势明显，价格小于2000元的产品份额由23年同期的28%升至现在的53%，高端机型份额缩水严重。添可的芙万2.0PRO LED C、芙万STRETCH系列、追觅H20PRO成为线上畅销机型，芙万2.0PRO LED C线上销量累计达20万台，成为线上畅销TOP1，该产品处于小于2000元价格段，印证了该价格段份额出现大幅提升。

行业发展趋势：(1)扫地机：第一，主流品牌销量份额相互趋近，竞争日益激烈;第二，产品突破性创新减少，行业均价有所回升;第三，全能款产品稳居主流地位，单机款产品份额进一步萎缩。(2)洗地机：第一，添可仍处头部地位，中部品牌竞争格局有所变化;第二，洗地机进入门槛较低，竞争加剧后行业均价下行明显;第三，单机款产品处于主流地位，基站款份额下降。

投资建议：新品推出，国内外同时发力下石头市场份额有望持续提升;双品牌驱动，扫地机产品逐渐补齐空缺价格带后科沃斯表现预计将有所回升。基于此，广发证券建议关注清洁电器龙头：石头科技、科沃斯。

风险提示：清洁电器行业竞争加剧，扫地机、洗地机渗透率不及预期，汇率大幅波动。