保德信：亚洲投资者对私募另类投资配置仍不足 预计未来几年私募市场需求激增

智通财经APP获悉，据保德信投资的研究，三分之二的亚洲和欧洲专业基金买家认为，其客户对私募另类投资的配置仍然不足。保德信投资国际分销主管Matt Shafer预计，未来几年私募市场需求将会激增，这浪潮可媲美千禧年初期新兴市场投资的兴起。尽管投资者曾经经历一段时期才完全接受复杂的新兴市场股票和债券投资，但如今，投资组合内若没有涵盖发展中国家的投资，投资组合便不算足够多元化。在未来几年，相同的情况或将发生于私募市场。

调查指出，亚洲有76%的基金经理认为，他们的客户在私募市场策略上的投资不足，而欧洲则有64%。为了增加对私募市场资产的配置，全球的基金经理正在寻求更优惠的费用结构、增加透明度以及改善投资可及性。

保德信投资亚洲区主管Jessica Jones表示，公开市场容易受到短期波动的影响，而私募市场则能为投资者提供更强的风险调整后回报、波动性对冲和下行保护，可在市场不确性中为投资组合提供急需的分散风险作用。

股票和债券的关联性使43%的基金经理寻求可分散风险的投资工具，而41%的基金经理将私募另类投资视为首选资产类别。具体而言，59%的亚洲受访者计划增加对数据中心的配置，使其成为未来12个月房地产配置的首要目标。Jessica补充指，看到亚洲投资者对全球数据中心策略有着浓厚的兴趣。数码化和生成式AI的发展为数据中心创造了跨世代的增长机会，使其有望成为主流投资。

就未来一年资产类别回报预期而言，基金经理对公募及私募固定收益的前景均持乐观态度。在公募固定收益领域，59%的基金经理预期回报将会增长，只有25%的基金经理预期回报将会减少。至于私募固定收益领域，50%的基金经理预期回报将会增长，而26%的基金经理则预期回报将会减少。

基金经理对债券市场的回报持乐观态度，有52%的基金经理预计其机构将在明年增加对公募固定收益的配置，在所有资产类别中占比最高。基础设施和公共股则是公募固定收益之后的最大增加配置目标。

由于许多投资者仍然持有大量现金，Matt理解基金经理希望增加固定收益配置的意欲。Matt表示，虽然目前全球多个地区的现金利率可能仍然偏高，但预期现金回报的确定性会随着时间的推移而逐渐下降。相比之下，鉴于债券具有较长的期限和到期日，固定收益可让投资者更有把握实现目标回报水平。实际上，从长期来看，持有现金的风险可能更高，特别是在许多央行已经开始减息的情况下。

基金经理对股票回报的看法不一，仅10%的基金经理预计公共和私募股权的回报将会增加而非减少。大多数基金经理预计，未来12个月的投资环境将面临股票波动性加剧及地缘政治风险升温的局面，尤其是考虑到近期的英法大选，而2024年11月的美国总统竞选也将加剧影响投资环境的长期因素。

全球股票是备受基金经理青睐的首要增持目标，其次是各类主题股票，而欧洲和亚洲的基金经理均展现出一定程度的本土偏好。由于大型股已经持续上涨一段时间，64%的全球基金经理目前看好中小型股将在未来12个月反弹，而58%的全球基金经理则预计成长股的表现将优于价值股。

Matt补充指，尽管减息将有利股市，但基本面才是长期股票表现的真正驱动力。宏观经济环境在一段时间以来一直主导着投资论调，但预计基本面将再次成为基金经理关注的焦点，企业必须展示持久的盈利增长以及强劲的需求，才能有出色的表现。这与企业的盈利前景一致，相对于更加依赖经济周期的价值股，增长股有望实现更强劲的盈利增长。