韩国芯片制造商成对冲基金“新宠”! 低估值叠加政府补贴吸引全球资金涌入

智通财经APP获悉，对冲基金正在将目光投向韩国芯片制造商，寻找人工智能相关股票市场的潜在价值洼地。他们预计，高端存储芯片的新一波需求，加之政府的大力支出，将提升这些芯片的市场价值。

包括英国的Man Group、新加坡的风和基金管理公司、香港的CloudAlpha Capital Management和East Eagle Asset Management在内的对冲基金，都在积极寻求在亚洲的人工智能领域进行投资。这些基金特别关注了SK海力士和三星电子等韩国巨头，而这些股票迄今为止的表现一直落后于整个板块的涨势。

风和基金的首席投资官Matt Hu将海力士形容为AI领域的"女王"，他指出，如果英伟达(NVDA.US)是该领域的王者，海力士的地位也不容小觑。风和基金今年已经大量购入海力士和三星的股票。

风和基金和其他对冲基金投资者观察到，过去一年的人工智能热潮极大地提升了在美国上市的英伟达的市值，相比之下，海力士等亚洲股票的市值增长则相对滞后。然而，随着科技公司纷纷加入生成式人工智能的竞争，对主要由海力士、三星和美国美光科技(MU.US)生产的高带宽内存(HBM)芯片的需求正在上升。

海力士作为英伟达先进HBM内存芯片的最大供应商，其市盈率相对较低，仅为12个月预期收益的9倍，而台积电(TSM.US)的市盈率则高达23倍。这一估值差异吸引了对冲基金的注意。

此外，韩国政府对芯片行业的26万亿韩元(约190亿美元)支持计划，以及新推出的"企业价值提升计划"，为韩国芯片制造商带来了更广泛的利好因素。这些政策类似于日本和中国为提高股东回报所做的努力。

如今，对冲基金的涌入已经提振了韩国的基准KOSPI指数，6月份该指数创下了七个月以来的最佳单月表现。根据伦敦证券交易所的数据，韩国股市今年吸引的资金在亚洲新兴市场中最为强劲，也是自2008年以来流入资金最多的一个月。

尽管存在韩元贬值压力和当地市场对股票卖空的限制等风险，对冲基金仍然认为投资韩国的回报大于风险。KOSPI的市盈率为12个月预期收益的10倍，低于台湾股市的18倍和日本股市的15倍。

三星和海力士作为KOSPI指数的重要组成部分，市值占比约为30%。尽管海力士的股价今年已经上涨超过70%，但三星的涨幅仅为12%，KOSPI整体股价上涨了近9%。

除了HBM芯片，更广泛的存储芯片供应短缺也进一步提振了韩国供应商的股价。三星预计，由于芯片价格上涨，其二季度的营业利润将增长超过15倍。

Man Group的投资组合经理Sumant Wahi预计，由于芯片行业将过多产能转移到HBM的生产，传统动态随机存取存储器(DRAM)芯片的价格也将上涨。

东鹰资产管理公司的宏观研究主管Pierre Hoebrechts预计，由于三星今年的表现明显落后于台积电，其将在下半年迎头赶上。

值得一提的是，韩国的人工智能主题正在扩展到芯片制造商之外。

CloudAlpha Capital Management的投资组合经理Chris Wang投资了电力设备制造商HD Hyundai Electric，预计该公司将从电力消费的激增中受益，其股价自1月份以来已经上涨了333%。

美银证券的亚太技术研究协调员Simon Woo表示，随着人工智能生态系统的不断发展，韩国有潜力销售更多的半导体设备、冷却系统甚至消费电子产品。他还补充称，中美之间的长期技术战也确保了中国继续使用韩国的先进存储芯片，因为中国芯片制造商在美国出口禁令下无法参与竞争。

总体而言，韩国的人工智能领域正在吸引全球投资者的关注，其芯片制造商的低估值和政府的大力支持，使其成为人工智能相关股票市场中的一个有吸引力的投资目的地。