美银：外国银行狂买72亿美元印度债券，短债成“香饽饽”

智通财经APP获悉，美国银行表示，全球银行在购买印度主权债券时瞄准了期限较短的品种，以在供应有限的情况下抓住流动性改善带来的机会。

印度清算公司的数据显示，自6月初以来，在国有银行和共同基金抛售印度国债的同时，外国银行购买了近6000亿卢比(合72亿美元)的所有期限债券。印度清算公司没有按债券期限对数据进行分类。

美国银行印度固定收益、外汇和大宗商品交易部门负责人Vikas Jain表示，投资者对短期债券的热情受到国债供应减少、银行流动性改善的推动。银行流动性改善主要是由政府支出增加和大量到期债券引发的。

对短期票据的偏好，突显出银行使用这类工具管理资产负债表的共同策略。在摩根大通上月将印度主权债券纳入其新兴市场指数之后，印度固定收益市场出现了快速波动。

纳入摩根大通指数也提高了对债券的需求。Jain表示:“外资银行也看到外国投资组合投资者对政府证券的需求增加，因此它们增加了仓位，以满足这种需求。”

印度当局在上季度将期限最长为一年的国债发行量削减了6000亿卢比，令市场感到意外。这导致印度3年期国债收益率上月下降了7个基点，而10年期国债收益率则上升了3个基点。

Jain称，流动性改善拉低了隔夜利率，降低了银行购买债券的借贷成本，推高了对短期票据的需求。他还表示，在印度经营的外国银行也受益于流动性的改善，它们通常用短期票据来解决资产负债管理问题。

尽管纳入指数吸引资金流入，但印度基准10年期国债的收益率尚未跌破6.95%。Jain表示，如果印度政府在预算中减少财政赤字，这可能成为债券市场的下一个重大触发因素。

Jain表示：“唯一能打破这一局面的方法就是财政赤字低于5%。”“那么我们肯定会向6.75%-6.80%的收益率水平迈进。”

他表示，印度储备银行可能在未来18个月内将利率下调100个基点。如果到2026年3月回购利率降至5.5%，“收益率曲线下移的空间要大得多”。