希尔威(SVM.US):银价高涨增厚业绩 资源禀赋优势有望持续兑现

白银上行β+放量在望,看好希尔威高弹性增长。

尽管A港股相继步入调整,但有色相关的资源股频频走出惊艳的独立行情。单第二季度,金银金属期货价格涨幅就一度达45%及20%,带动不少概念股涨幅超30%。作为优质白银股,希尔威金属矿业有限公司(SVM.US)亦备受资本青睐,年内涨幅近43%。

温哥华时间7月15日,希尔威公布了2025财年第一季度财报:期内,公司经营收入约为7200万美元,同比增长20%,创历史新高;开采矿石约为34.19万吨,同比增长13%。

业绩是股价最好的强心针。希尔威向好的一季报业绩出炉,投资者纷纷用脚投票,绩后该股盘中一度涨超4%,截止收盘,涨幅达3.74%,报3.88美元,成交量138万股,总市值6.89亿美元。

根据智通财经APP了解,白银为公司主要金属品种。报告期内,受益于白银价格上涨,希尔威业绩进一步增厚。

从量来看,期内公司实现白银产量约171.7万盎司、销量约为173.9万盎司;银当量(只有银和金)产量约为180.2万盎司;铅产量约为1561.9万磅、销量约为1566.3万磅;锌产量约为640万磅、销量约为648.4万磅;黄金产量约为1146盎司、销量为998盎司。

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从销售价格来看,上半年期货市场金属价格掀起狂潮,尤其是白银价格站上11年以来新高,年内涨幅惊人。2024年上半年,SHFE白银均价为 6798.75元/千克,同比增长27.85%;SHFE黄金均价为523.07元/克,同比增长20.44%。

总之,白银和黄金价格持续提升,推动公司业绩向上。更长远的角度,希尔威作为白银优质标的,将充分受益于白银上行β。

众所周知,在国际形势动荡、实物资产抗通胀等因素的共振下,白银跟随黄金行情,成为避险资金的投资渠道之一。《摩根报告》的创始人和作者David Morgan曾提到,未来十年白银供应将耗尽,工业需求将“吸收所有可用的白银”导致银价上涨,并使白银成为几十年来最好的投资。

近期,华尔街知名投资者彼得·希夫(Peter Schiff)等专家纷纷发表观点,认为当前银价被严重低估,并预测白银价格将很快出现“爆炸式”上涨。这一观点引起了市场的广泛关注,投资者们纷纷开始重新审视白银的投资价值。

需求侧方面,白银作为优秀导体,是和制造业高度相关的大宗商品,诸多产业如光伏、人工智能、新能源等都推动了白银的工业需求。去年,工业需求实现了11%的增长率,标志着白银连续第四年面临结构性市场短缺, 今年预计该增长率将会维持在9%,进一步拉高银价。

供给侧方面,世界白银协会《2024年世界白银调查》预测,今年全球白银供给将下降约0.68%,白银储量持续下探,仅为2021年库存高点的70%,总体供应缺口将扩大17%。至215.30百万盎司(6697吨),有望连续四年保持供不应求局面。

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供需形势的变化,有望给白银带来更大的涨幅。随着白银β行情的展开,资源优势突出标的将充分受益。

聚焦到希尔威,其资源禀赋优势突出,新的生产规模增量一旦释放,其业绩有望再上一个台阶。

具体来看,截至2025财年第一季度,希尔威主矿区白银品位约为235克/吨,铅品位约为3.1%。此外,由于生产周期的原因,当期产品的销售主要集中在下半年度。该公司预计,一旦在2025财年第三季度实现二选厂的日产能增长1500吨,库存的矿石将在第三和第四季度进行加工。矿山产量一旦集中释放,资源禀赋优势仍持续兑现。

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综上,对于投资者而言,在当前市场环境下积极关注白银市场的动态并适时布局,不失为更稳健的选择。希尔威立足资源禀赋优势,待产能释放有序推进,成长尤为可期,投资价值有望进一步凸显。 


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