持股比例提升至9.68%,深挖朱一航多次增持中手游(00302)背后的逻辑

增持落地,“电竞大佬”朱一航豪掷1.68亿港元完成了中手游(00302)1亿股的定增,溢价高达87%成为市场关注焦点。

增持落地,“电竞大佬”朱一航豪掷1.68亿港元完成了中手游(00302)1亿股的定增,溢价高达87%成为市场关注焦点。

智通财经APP了解到,7月22日,中手游发布公告,称远富投资已按每股1.68港元完成认购1亿股公司股份,认购的股份占完成后已发行股份3.51%。远富投资由朱一航全资拥有,此次定增完成后,朱一航持有中手游的股数增加至2.76亿股,持股比例升至9.68%。公告次日,该公司股价大幅高开10%。 

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实际上,今年以来朱一航多次增持中手游,在5月29日,增持了2432.6万股,总金额约为3655.47万港元,持股比例提升至5.25%,突破举牌线;在6月13日再次增持806.76万股,总金额约947.70万港元,持股比例进一步提升至6.01%。现今又通过定增再次将持股份额逼近10%,巩固了在中手游的重要股东地位,同时也充分表明了朱一航对中手游未来前景的价值认可。

朱一航为何钟爱中手游?

看好AI游戏前景及中手游

要知道朱一航是电竞爱好者,在游戏产业链的探索超过10年时间,其超竞集团覆盖了电竞板块、电竞文化板块、电竞教育板块以及电竞综合体板块等多业务。而中手游是其在2021年就已布局的标的,成为其完善产业链布局的先手棋。

中手游拥有IP游戏研发及全球发行、自有IP运营和国风元宇宙平台三大业务版块,通过研发优势持续打造爆款产品,比如《斗罗大陆:史莱克学院》、《斗破苍穹:巅峰对决》以及国内首款AI国风仙侠题材开放世界游戏《仙剑世界》。中手游是非常优质的标的,一方面爆款游戏带来业绩预期,另一方面研发驱动项目储备丰富,而且和朱一航的超竞集团有效互补,可进行全产业链生态的部署。

同时,电竞作为玩家领域对终端产品发展高度敏感,明显是朱一航以及其得力干将江育凯(珠江投管投资总监)在AI游戏发展上达成了共识,前瞻性布局AI游戏优质标的,获取未来十年的发展先机。而中手游恰恰是AI游戏的领先代表,江育凯曾言,中手游作为拥有AI+IP+游戏产品核心优势的港股游戏公司,其自研拳头产品《仙剑世界》也将于今年上线,坚信该公司的长期成长价值将被逐渐认知,并将带给投资人丰厚回报。

今年以来,AI及大模型在各行业的应用趋于成熟,比如在自动驾驶领域的应用,这也加速了各大游戏厂商在AI领域的研发投入,试图抢占先机。朱一航多次增持中手游,不仅仅是作为战略投资者长期持有,更多的是增加在中手游的话语权,整合标的以及自身资源,形成显著协同,把握AI游戏发展机遇。

值得注意的是,在此次公告中,中手游称净筹约1.67亿港元,拟透过收购或投资拥有良好研发能力的领先游戏开发商;及在大中华与受欢迎及具有潜力的动画、文学作品、游戏及电影有关的强大IP,进一步提升其IP游戏发行及开发业务。

从公告的直径用途不难看出,该公司未来大概率将有收购动作发布。

三位大佬或下一盘“大棋”

尽管目前未有在商谈的标的,但关系网投资往往放在首位,就像雷军曾言,“只投认识的人。”

智通财经APP翻看其发展史发现,中手游的“朋友圈”中除了朱一航、哔哩哔哩外,其与A股的世纪华通也有颇深的渊源。

2015年12月,世纪华通发布了百亿资产重组案,涉资近135亿元的资产收购,购买包括“中手游移动科技”、“点点开曼”及“点点北京”在内的三家游戏公司100%股权。不过当时证监会重点加强对上市公司的跨界并购重组,因此该项收购未成功,但世纪华通并未停止收购重组的想法。

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次年九月,基于监管考量,世纪华通决定撤回从刘益谦处收购中手游股份的意向。然而,通过长霈上海,世纪华通仍持有中手游股份,并与中手游董事长肖健形成一致行动关系,相关权利由肖健等行使。据企查查数据显示,长霈上海持有中手游移动科技44.67%的份额,而长霈上海主要由世纪华通100%控股。

随后,在2017年2月,世纪华通收购点点互动(北京)与点点开曼的方案获得证监会的有条件批准,并随之发布了收购报告书的修订版。目前,世纪华通对点点互动拥有100%的控股权。当时,王苗通、王一峰父子及王佶主导了这场收购案。

至2021年,王苗通将其持有的世纪华通股权转让给王佶,王佶继而成为世纪华通的主要掌舵人。同年,朱一航与B站及盛天网络共同对中手游进行了战略投资,从而形成了王佶、肖健及朱一航三位行业领军人物的联合。

除了此次默契的战略合作外,王佶与肖健在2023年10月更是共同受邀担任第十届游戏行业金口奖的嘉宾评委,二人多年来携手并进,其深厚的关系已然不言而喻。与此同时,朱一航今年多次增持中手游,并携手肖健一同增持,展现出两人在公司发展上的高度契合与共识。三位业界翘楚不仅在人脉资源上丰富,更在项目储备上拥有得天独厚的优势,使得中手游在收购方面从不缺乏“项目资源”。

那我们是否可以推测,下一步世纪华通与中手游的合作也充满了想象空间,甚至大胆推测,点点互动会否成合作的标的项目?

毕竟点点互动和中手游同样为手游领域,而且业绩优秀,根据世纪华通2023年报,点点互动收入同比增长达56.96%,2024年一季度保持高双位数的增速。在点点互动开发的游戏中,也打造了多款爆款游戏,比如《Whiteout Survival》(《无尽冬日》)。据了解,《Whiteout Survival》已成功跻身中国游戏出海收入榜第一,保持全球SLG手游畅销榜冠军。假如能借机形成战略同盟,无疑将给中手游带来无限的想象力。

总之,朱一航持续加仓,用真金白银向市场表明态度,是对中手游价值的极大的认可,AI时代以来,而AI游戏将成为市场的盛宴,中手游作为AI游戏领导者之一,强大的研发实力也将使其在这场盛宴中留有一席之地。同时,一系列资料证明,朱一航投资于中手游并非盲目,或联合王佶及肖健两位大佬下一盘“大棋”。

中手游近期受大盘影响估值持续回调,目前的PB值仅为0.4倍,按照之前朱一航增持的价格,现价位不排除进一步增持的可能性。

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