谷歌(GOOGL.US)24Q2业绩会：又一个强劲的季度 AI投资正在蓬勃发展

智通财经APP获悉，7月24日，谷歌(GOOGL.US)召开2024Q2业绩会。第二季度综合收入为 847亿美元，增长14%，或者按恒定货币计算增长15%。搜索仍然是收入增长的最大贡献者。Google 服务的业绩表现不错，本季度收入达到739亿美元，同比增长12%。搜索和其他收入同比增长14%，其中零售垂直领域增长最快，其次是金融服务。YouTube 广告收入同比增长13%，品牌和直接响应广告的增长推动了这一增长。谷歌表示，度过了又一个强劲的季度，特别是在搜索和云端表现出色，以及持续努力稳固重塑成本基础。

本季度，宣布推出了超过 30 项新的广告功能和产品，以帮助广告商利用人工智能并与客户和用户不断演变的期望保持同步。在搜索、PMAX、需求生成和零售领域，正在应用人工智能来简化工作流程，增强创意资产生产，并为消费者提供更具吸引力的体验。倾听客户，尤其是零售商，他们欢迎人工智能功能，以帮助扩大其资产的深度和广度。例如，作为一个更易于使用的新商家中心的一部分，通过工具扩展了产品工作室，将谷歌人工智能的力量带给每位企业所有者。

在第二季度，云端达到了一些重要的里程碑。季度收入首次突破了100亿美元的大关，同时季度运营利润也超过了10亿美元的标志。截至目前(YTD)，为云客户提供的 AI 基础设施和生成式 AI 解决方案已经创造了数十亿美元的收入，并被超过 200 万开发人员使用。正如在上一季度所说，在未来的 AI 机遇中处于独特的有利位置。

AI投资正在蓬勃发展。现在有超过 150 万开发人员正在使用开发者工具 Gemini。最近推出了比以往更具能力和效率的新模型。Gemini 现在有四种尺寸，每种模型都设计用于其自己的一组用例。这是一个多功能的模型系列，可以高效地运行在从数据中心到设备的各种场景中。在 200 万个tokens的情况下，提供了当今任何大规模基础模型中最长的上下文窗口，这为开发者提供了其他模型无法处理的用例。Gemini 正在使谷歌自己的产品变得更好。现在所有六款拥有超过 20 亿月活跃用户的产品都在使用 Gemini。

展望未来，谷歌预计第三季度将有轻微增加的员工人数，因为将迎来新毕业生。正如之前讨论过的，将继续投资于顶尖的工程和技术人才，特别是云和技术基础设施方面。仍然期望 2024 年全年 Alphabet 运营利润率相对于 2023 年有所扩张。然而，在第三季度，运营利润率将反映出折旧和与技术投资水平提高相关的费用增加的影响。基础设施以及由于硬件推出提前到第三季度而导致成本增加。

继续专注于提高整体效率，同时为长期回报进行投资。Waymo 是这方面的一个重要例子，其技术领先地位与运营绩效的进展相结合。正如您将在 10-Q 中看到的，已选择承诺进行一项新的数十亿美元的多年投资。这一轮新的资金，与最近年度投资水平一致，将使 Waymo 能够继续建设世界领先的自动驾驶技术公司。

Q&A

Q: 能谈谈你们看到的一些领域，其中一些 AI、生成 AI 能力的采用速度超出预期与谷歌的预期推进和测试速度较慢相比如何?

A：我认为这是一个很好的问题。显然，我认为在将基础技术转化为有意义的解决方案方面，无论是在消费者端还是企业端，都存在一个时间曲线。在消费者端，正如我之前在评论中所说的那样，对于像搜索这样的产品，在许多年来被广泛使用的情况下，我们已经能够以一种增量的方式引入它，并增强整体体验，并在这方面做出积极的贡献。我认为在我们的消费者产品中，我们已经能够——我认为我们正在看到有机方面的进展。

显然，货币化是我们必须在其之上赚取的东西。在企业方面，我认为我们已经处于一个阶段，肯定有很多模式。我认为大致上这些模式都在朝着一组基本能力趋同。但我认为下一波的发展是，努力构建在其之上的解决方案。我认为无论是编码，客户服务等领域，我们都看到了一些使用案例正在获得动力，但我仍然认为在那里需要付出艰苦努力才能完全释放出这些潜力。

Q：感谢您对结构性重新调整成本基础的所有评论。您能否给我们提供更多具体的示例，讨论您仍然看到进一步提高公司效率的方式的领域?

A：我们始终使用“持久性重新设计成本基础”的术语，是因为这些是深层工作流。它们不是战术性的修复，我们将继续在其基础上构建。因此，我们讨论的主要领域围绕产品和流程优先级、组织效率和结构展开。这两个方面都反映在人数上，人数同比下降。正如我所说的，我们整个领导团队都专注于继续执行这些方面。就最近的例子而言，正如我们上季度所讨论的，将设备和服务产品领域与平台和生态系统产品领域结合，我们在四月份宣布了这一消息。我们上季度讨论的内容以及我们目前看到的情况是，跨这些组织统一团队有助于产品执行。我们真正关注的是加速和效率。这是一个不断带来好处的礼物。而且更广泛地说，我们之前与您讨论过的所有工作流程，我们继续保持专注。

一个重要的方面是所有的效率工作，围绕技术基础设施和提高效率的工作流程。我们还在全公司范围内使用人工智能。我们正在继续建设我们的集中采购组织所做的工作。我们正在继续优化我们的房地产投资组合。因此，再次强调，这是我们领导团队的共同努力。所有这些努力都是为了持久地重塑我们的成本基础。

Q：过去两个季度您的谷歌服务运营利润率大约为40%。正如您创建更多容量以帮助抵消未来的投资一样，认为您可以持续保持那种水平合理吗?

A：就谷歌服务的运营利润而言，它确实反映了我们在持续重塑成本基础方面所做的所有工作。它还反映了搜索业务强劲收入表现的好处。因此，我在评论中试图阐明的是，随着我们展望第三季度，运营利润率将反映出与我们在技术基础设施投资水平较高相关的折旧和费用增加。这也将反映出由于提前推出 Pixel 而产生的更高费用。所以这些是重要因素。我想说的是，总体而言，全公司范围内，重要的是要注意，我们确实希望能够继续交付全年运营利润较 2023 年有所扩张。

Q：就与 Al Overview相关，您谈到了那里的积极趋势。您能帮助我们了解您在哪里，Al Overview的推出进展如何，以及与您传统搜索相关的点击率和货币化水平方面的更多信息吗?

A：关于 Al Overview，我们已经在美国推出了，并且在今年内肯定会扩大规模，覆盖更多国家。我们一开始采取了保守的态度，专注于质量，确保指标健康等。因此，您将看到我们围绕它扩展用例，并且我们肯定会处理更多的查询。我们收到的所有反馈都是积极的，至于变现方面，我认为菲利普已经谈到了。

搜索方面的创新和改进对用户体验的影响，历来为广告商开辟了新的机会。我们之前谈到过，当我们从桌面导航到移动端时，就看到了这一点，例如，我们可以看到 Gen Al 显然扩大了问题的类型。正如桑达所提到的，正如我们之前所说的，人们发现广告要么在 Al Overview上方，要么在下方是有帮助的。

我们在这里有一个坚实的基础，可以进行创新，正如您可能在 GML 中注意到的那样，我们宣布很快我们将在美国为用户开始测试搜索和购物广告，他们将有机会在 AI Overview中实际出现，当它们与查询和 AI 概述中的信息相关时，它们将清楚标记为赞助，这真的让我们有能力在这里进行创新，并将其提升到下一个水平。

Q：关于本周决定不废弃 Cookie，我知道这是一段漫长的旅程。你能谈谈在 Chrome 方面我们应该期待什么，以及公司为什么决定不废弃 Cookie 这条路?

A：在谈到 Cookie 时，我认为显而易见的是，我们非常致力于改善 Chrome 用户的隐私。这就是隐私沙盒周围的整个焦点，我们仍然致力于这一旅程。但是在第三方 Cookie 方面，考虑到跨生态系统的影响、考虑因素和来自众多利益相关者的反馈，我们现在认为用户选择是最佳前进道路。我们将通过为用户提供选择来提高隐私，并将继续投资于增强隐私的技术。但显然，这是一个我们将从生态系统中的参与者那里收集反馈的领域，我们致力于首先保护隐私。

Q：有趣的是搜索增长速度比 YouTube 更快，这让我们一些人感到惊讶，你能谈谈你认为导致市场增长率差异的因素是什么，以及在 AI 方面是否有任何东西可能重新加速 YouTube 的增长，就像你在搜索中看到的那样?

A：正如我们两人所注意到的，搜索收入确实反映了各个垂直领域的广泛增长。这是由零售业领导，其次是金融服务业。我认为你的问题确实触及了年度增长比较的核心。正如菲利普和我都指出的，我们对 YouTube、YouTube 团队感到非常满意，所有这些都是由品牌推动，其次是直接回应。

他们拥有非常强劲的持续运营指标，菲利普将对此进行评论。我认为需要注意的重要一点，在开场评论中我试图揭示的是，今年第二季度与第一季度相比的营收增长放缓主要反映了与第一季度相比更为艰难的比较。因为在那个时候，你可能还记得，YouTube 在去年第一季度出现了负增长。而且第一季度还受益于闰年多出的一天。因此，您在这里看到的是，随着 YouTube 的发展，我们在去年第二季度开始的亚太地区零售商的周年增长，以及我们所指出的外汇风险。因此，目前存在一些时间问题，我们试图强调的是基本运营实力。

我们都在构建多模态模型。至少，Gemini 从一开始就是原生多模态的。但是，今天大多数已经解锁的用例都围绕技术方面。因此，就实现真正的生成音频、视频体验而言，我认为还需要一些时间才能做得很好。但显然，随着时间的推移，这将对 YouTube 产生深远影响。因此，这是我未来感到兴奋的领域。

Q：就云和将人工智能引入企业而言，我想知道你是否能深入一点，谈谈你如何看待人工智能实际被采用、实施，以及它对云业务的战略定位和人工智能工作负载对云业务收入增长的潜力意味着什么。

A：关于云和人工智能的事情，显然，我认为这将最终成为一个长期的推动因素。我在开场白中已经提到，如果你看看我们的云人工智能基础设施和生成式人工智能解决方案，无论是在人工智能方面的计算，还是我们通过 Vertex AI、Workspace 的 Gemini 产品，以及 Google Cloud 的 Gemini 等方面，我们确实看到了进展。人们正在深度参与 Vertex 和 AI Studio 中的 Gemini 模型。我们现在有超过 200 万开发人员在用这些东西。而且，您肯定正在看到早期的使用案例。但我认为我们现在正处于这个阶段，我们必须深入工作，并确保在这些使用案例、工作流程上，我们正在推动更深入的进展并释放价值，我非常乐观这将会发生，但是，这些事情需要时间。所以，但如果我要展望更长远，我肯定看到了一个巨大的机会。而且我认为特别是对于我们来说，考虑到我们在人工智能领域的投资程度，我们的研究基础设施领导地位，所有这些都直接转化。因此，我对未来的机会感到非常兴奋。

Q：关于 YouTube 的最后一组问题实际上是关于宏观或广告环境的。作为一个团队，你们会继续了解 YouTube 订阅方面以及消费者参与更广泛的媒体产品的意愿吗?

A：正如我在开场白中所指出的，整体线路、订阅、平台和设备都实现了健康增长，而这主要是由订阅引领的。正如我们在许多电话会议中连续说过的那样，订阅收入增长继续保持相当强劲。这是由 YouTube TV 和 YouTube Music Premium 的订户增长推动的。然后该行中的另一个组成部分是 Google One，它也实现了强劲的订阅者和收入增长。我认为你问题的核心实际上是关于 YouTube，这是该行收入的核心。因此，它继续保持非常强劲。我们看到它受欢迎，订阅者增长强劲，对此感到非常满意。我们注意到，由于 YouTube TV 的价格上涨，该产品线的增长放缓，但其核心是对订阅服务感兴趣的人们，接受程度很高。我们对此感到非常高兴。

Q：关于 Al CapEx，只有两个问题。从外部看，超大规模行业似乎从去年这个时候的供不应求情况变得更好，目前能够更好地满足需求，如果这些 CapEx 增长率继续保持，明年可能会过度建设。你认为这是一个公平的描述吗?我们如何考虑在这个人工智能资本支出周期中的投资回报率?然后，与此相关的是，你认为人工智能行业是否接近或远离在基于缺乏新数据训练的基础模型改进方面遇到一些障碍?你对此的想法将会很棒。

A：显然，我们正处于我认为是一个非常具有变革性的领域的早期阶段，在技术方面，当你在这些过渡时期积极投资于一个明确定义的类别，特别是在一个横跨我们所有核心领域、产品(包括搜索、YouTube 和其他服务)、推动云增长并支持创新的长期投注和其他投注的领域时，对我们来说是有意义的。我认为一种方式——我考虑的是，当你经历这样的曲线时，对我们来说，低估投资的风险远远大于过度投资的风险。即使在事实证明我们过度投资的情况下，我们清楚地知道这些基础设施对我们非常有用。它们有着长期的、有用的生命周期，可以应用于各个领域，我们可以通过这一点来解决。

我认为不投资于处于前沿的事物，我认为，肯定会有更大的不利因素。话虽如此，我们对我们投入的每一美元都很在意。我们的团队非常努力工作，我为效率工作感到自豪，硬件、软件、模型在我们的整个舰队中的优化，所有这些都是我们花费大量时间的事情，这就是我们的思考方式。

至于你的第二个问题，关于scaling law是否成立?我们是否碰到了某种障碍?我认为我们都在非常努力地推动，会有一些努力在计算方面扩大规模，并推动这些模型的边界。我想说的是，无论结果如何，我仍然认为我们都在进行足够的优化，这推动了模型能力方面的持续进步。更重要的是，将它们转化为消费者和企业领域的实际用例，我认为在这一前沿领域，仍有很多进展可期。因此，我们也非常专注于这一点。

Q：当我们与一些模型构建者交谈时，看起来最初的用例更多地集中在节约成本或提高效率方面。但是，您认为我们何时会开始考虑可以帮助财富 500 强、财富 1000 强公司创造收入的产品，这可能会随着时间的推移创造更大价值，而不仅仅是削减成本?

A：我认为这项技术足够横向。它可以应用在双方。如果你以改善客户服务体验为例，其中一部分是推动效率，你可以从成本角度来看待它。但是，您也可以在整体上改善体验，提高转化率，更好地推动销售渠道，从而增加购物篮大小，如果您是零售电子商务玩家等等。因此，我们看到人们在两方面进行实验，所以我认为您会看到它在两方面发挥作用。

Q：YouTube增长重要的因素是品牌，其次是直接回应。如果我们继续认为您首先提出的因素更大，并将其与您之前关于购物是一个重要考虑因素的评论联系起来，您认为我们何时会开始讨论直接回应对 YouTube 的增长贡献更大，而不是管理?

A：就直接回应方面，正如你所知，这是关于驱动和转化商业意图的。客户显然受益于在他们的 Al-powered 活动中包含视频。可能是 PMAX，可能是 Demand Gen，显然使用我们的自动化工具来增强和创建视频创意。我们对这条道路非常乐观。平均而言，那些在 Demand Gen 活动中同时运行图像和视频广告的广告客户，每美元的转化率比仅运行图像广告和发现的广告客户高6% 。这只是一个小例子，说明这显然可以提升您的业务表现。这是一个重要部分。正如您所知，谷歌 Al 继续让品牌更容易出现在评论者最为投入的内容旁边。从数据中可以看出，他们发现这是一个非常有效的方式来提高知名度和考虑度。我们对 YouTube 购物网站最近推出的一些新产品也感到非常兴奋，如果您想将其放入直接回应的范畴。

Q：在云加速方面，您是否认为这是新的人工智能需求帮助推动了今年以来的增长?还是更多地是一种在一般计算和其他需求方面的反弹?或者是人工智能真的在推动这一进展并帮助加速发展?

A：云团队正在全球范围内与客户广泛合作，提供人工智能相关解决方案、人工智能基础设施解决方案和生成式人工智能解决方案，显然有益处。我认为，我们注意到我们的大多数客户已经在使用我们的生成式人工智能解决方案，这显然增强了业务的实力。而且，为了更清楚，GCP 的结果，GCP 的增长率高于整体云的增长率。

Q：内部成本节约，这方面表现非常强劲，你们内部如何使用人工智能来帮助降低成本?你们的工程师们是否看到了更好的效率?我很想听听你们是如何应用人工智能来降低自己的成本的。

A：我们也很高兴云端的利润率得到了改善。在某种程度上，这反映了他们提供的收入实力以及我已经谈到的所有效率努力。但展望第三季度，我们确实预计在利润方面会看到与去年相同的季节性模式。我们正在继续投资业务。我认为具体来说，如果问题是关于工程师和编码等方面，我们肯定希望走在前沿。我认为我们正在向一些最具生产力和最苛刻的工程师提供这些工具，并且他们确实在认真测试。我想说的是，这一切仍处于非常早期阶段，特别是在编写高质量、安全代码方面。但我认为所有的学习，我们在这里获得的东西，将转化为我们的模型和产品，这就是我感到兴奋的良性循环。所以还有更多的事情要发生。