全球股市“大轮动”：AI科技巨头遭抛售，“透明”板块变香饽饽

智通财经APP获悉，有迹象显示，股票投资者对人工智能(AI)领军企业的股价飙升感到担忧，他们开始关注一些不太显眼的科技繁荣受益者。

自2022年底ChatGPT发布以来，英伟达(NVDA.US)的股价飙升了七倍，帮助推动了以大型股为主导的全球反弹。但对涨势可持续性的担忧，以及地缘政治紧张局势和全球货币政策变化，正在推动投资者寻找新的驱动因素。

投资者正在抛售人工智能巨头，并转向表现落后的小型股票和防御型股票。这种轮动恰逢人工智能主题扩展到芯片和软件以外的领域，如电力以及土地等。

Bloomberg Intelligence首席股票策略师Gina Martin Adams最近表示，“从投机角度来看，我们看到科技和通信领域之外出现了一些与人工智能相关的交易，”不过这两个领域仍占主导地位。公用事业行业“第二季度乐观情绪有所上升，因为人们认为人工智能将吸引更多投资，并最终带来更强劲的增长。”

尽管科技和通信仍然是MSCI全球指数今年迄今表现最好的两个板块，涨幅均超过14%，但它们是本季度迄今表现最差的两大板块。自6月底以来，涨幅最大的两个板块是房地产和公用事业。

以下是各相关行业的前景展望:

电力供应

科技行业对电力的需求激增，导致全球许多地方的电力供应不足。国际能源署估计，到 2026年，数据中心、人工智能和加密货币的用电量可能会翻一番，达到1000太瓦时以上，大致相当于日本的用电量。

这让人们把目光投向了世界各地的公用事业公司，从美国的道明尼资源(D.US)和南方公司(SO.US)，到东南亚的YTL Power International Bhd以及 Gulf Energy Development PCL。

百达资产管理公司高级投资经理Evgenia Molotova表示:“我们认为，人工智能的广泛应用可能会改变发电行业的游戏规则。根据采用率，到2030年，人工智能需要的数据中心建设规模可能是目前规模的两到三倍。”

设备

瑞银集团中国公用事业分析师Ken Liu表示，变压器——帮助将电力从发电机输送给用户的设备——供应严重短缺，如果今天订购一台变压器，那么到2028年能收到就算幸运了。

这提振了大型变压器制造商今年的股价，包括GE航天航空(GE.US)、法国施耐德电气和日本日立。

“能源基础设施将是一个非常大的主题，这在人工智能出现之前就已经存在了，而人工智能只会增加对能源消耗的需求，” Bank J. Safra Sarasin AG 首席投资官Philipp Baertschi表示。“将会有非常好的机会。但人们需要知道，这些机会具有很强的周期性，而且波动性很大。”

可再生能源

用电量的急剧增加也引发了污染加剧的担忧，引起了人们对可再生能源股票的关注。涉及太阳能、水电、风能和核能的公司都被认为是潜在的受益者。

景顺投资管理公司高级投资组合经理Chris Liu指出，在国家电网每年新增替代能源的比例方面，中国处于领先地位。中国太阳能电池产量占全球总产量的90%，虽然这一产业可能面临欧美关税的打击，但长江电力(600900.SH)和川投能源(600674.SH)等中国水电股可能会受到投资者的关注。

从人工智能的角度来看，其他地区的替代能源股也备受关注，包括荷兰涡轮机制造商Vestas Wind Systems A/S和韩国氢能相关公司Doosan Fuel Cell。

铜

甚至大宗商品也与人工智能交易有关，铜是电缆和帮助冷却数据中心的热交换器的关键材料。相关股票包括麦克莫兰銅金(FCX.US)、必和必拓(BHP.US)、江西铜业(600362.SH)。

Bloomberg Intelligence分析师Grant Sporre表示:“到2030年，全球铜消费量可能会增加200万吨，其中一半以上来自美国，因为高耗电的人工智能推动了数据中心容量的增长。”

数据中心

数据中心利用了对土地的需求，这些土地用于承载靠近电源和主要人工智能客户的计算设施。专注于该领域的领先房地产投资信托公司包括易昆尼克斯(EQIX.US)、数字房地产信托公司(DLR.US)、新加坡的吉宝数据中心房地产信托。受人工智能的推动，澳大利亚房地产公司Goodman Group的股价今年上涨了约35%。

东南亚被视为新兴的人工智能热点，马来西亚电信和泰国Advanced Info Service PCL等当地电信公司正将数据中心视为新的增长引擎。菲律宾电信公司PLDT Inc.正在为其数据中心投资组合寻求超过10亿美元的估值，因为它正在考虑部分出售或房地产投资信托基金(REIT)上市。

终端用户

一些市场策略师正关注那些有望通过人工智能改善业务并从中获益的公司。

摩根士丹利估计，这些“采用者”的股价今年将平均上涨27%，因为由此带来的生产率提高有助于提升业绩。摩根士丹利认为工业是受益最大的行业之一。

摩根士丹利全球研究总监Katy Huberty表示：“如果你看看市值最大的公司，就会发现像迪尔股份(DE.US)这样的公司正在利用来自农业设备的信息来优化农业。”她还重点介绍了设计和制造大型商用卡车的帕卡(PCAR.US)。

人工智能高效分析大型复杂数据集的能力也被视为医疗保健行业的福音，特别是在帮助加速药物开发过程方面。KeyBanc Capital Markets的医疗保健技术分析师Scott Schoenhaus建议投资者持有包括Recursion Pharmaceuticals(RXRX.US)和Schrodinger(SDGR.US)在内的小型生物科技股。