天风证券：工信部全力促进下半年工业经济平稳增长 维生素、磷酸二铵FOB价格上涨

智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，7月26日全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开，强调全力促进下半年工业经济平稳增长。本周(7月22-28日)VE市场国内厂家停签停报，多数表现供应紧张，后期价格仍有调涨意向，贸易商市场行情小幅上涨;VD3部分厂家报价提涨至320元/公斤，VD3主流厂家停签停报;近期维生素市场价格上涨较快，终端整体市场需求以刚需补库为主。磷酸二铵美国海湾FOB价格上涨3.9%至602.5美元/吨，国内二铵市场以稳为主。

本周重点新闻跟踪

上周指24年7月15-21日(下同)，本周指24年7月22-28日(下同)。

7月26日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。会议指出，今年以来，工业经济稳定增长，重点产业链高质量发展行动扎实推进，重点领域创新取得新突破，大规模设备更新和消费品以旧换新效果初显，制造业高端化智能化绿色化发展步伐加快，制造业在国内有序转移取得新成效，中小企业专精特新“金字招牌”影响力进一步彰显，信息通信业发展态势良好，行业治理现代化水平持续提升，双多边交流合作成果丰硕。会议强调，做好下半年工作，对实现全年目标任务十分重要。

本周重点产品价格跟踪点评

本周WTI油价下跌3.7%，为77.16美元/桶。

重点关注子行业：本周VE/VA/聚合MDI价格分别上涨5.7%/2.8%/1.7%;尿素/醋酸/重质纯碱/有机硅/固体蛋氨酸/电石法PVC/轻质纯碱/DMF/乙二醇/橡胶价格分别下跌6.4%/4.5%/2.4%/2.2%/1.7%/1.6%/1.3%/1.2%/0.9%/0.4%;乙烯法PVC/氨纶/TDI/纯MDI/钛白粉/液体蛋氨酸/烧碱/粘胶长丝/粘胶短纤价格维持不变。

本周涨幅前五化工产品：维生素D3(+47.7%)、二氧化碳(山东)(+21.3%)、硫磺(固体)(+6.4%)、维生素E(+5.7%)、磷酸二铵(美国海湾FOB)(+3.9%)。

VD3、VE：VE：本周VE市场国内厂家停签停报，多数表现供应紧张，后期价格仍有调涨意向;贸易商市场行情小幅上涨，目前主流成交价上涨至91-95元/公斤，涨幅约在3元/公斤。VD3：本周VD3部分厂家报价提涨至320元/公斤，VD3主流厂家停签停报。近期市场价格上涨较快，终端整体市场需求以刚需补库为主。

磷酸二铵：本周磷酸二铵美国海湾FOB价格上涨3.9%至602.5美元/吨，国内二铵市场以稳为主。原料方面合成氨市场区域化运行，硫磺市场稳涨运行，磷矿石市场价格暂稳。二铵企业部分出口订单等待发运，湖北地区受货源积压影响，企业国内市场放货量有限，整体供应偏紧，特别是64%含量二铵表现明显。

本周化工板块行情表现

基础化工板块较上周下跌3.55%，沪深300指数较上周下跌3.67%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.11个百分点，涨幅居于所有板块第23位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：玻纤(+1.26%)，石油加工(+1.11%)，纺织化学用品(+0.62%)。

重点关注子行业观点

2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态(价格、ROE、库存、PB)，特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。天风从硬资产和景气两条主线推荐：

①聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工

②景气角度：(1)地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品(MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC等)有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。(2)制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强;建议关注：巨化股份。(3)景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。(4)OLED材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长;重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。

③聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材(与金属与材料组联合覆盖)。

风险提示：原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期