野村：升建行(00939)目标价至10.8元 评级“买入”

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，建行(00939)去年拨备前盈利增长10%，主要受惠于营运开支减少。虽然净利息收入增长低于工行(01398)及农行(01288)，但相信未来净息差及贷款组合前景乐观，将建行目标价由8.68元升至10.8元，升幅24%，评级维持“买入”。

野村表示，建行去年第四季净息差按季升16点子，至2.36%，反映贷款息率改善及资金成本下降，调高2018至2019财年净息差预测至2.34%及2.43%，意味分别同比扩阔13点子及9点子。

另外，建行去年下半年的特定分类贷款比率大致维持在2.83%，逾期90日贷款比率按半年跌17点子至0.87%，低于1.49%的不良贷款比率，反映不良贷款的识别严谨。

野村将建行今明两年拨备前盈利增长预测调高至20%及12%，纯利增长预测也升至4%及7%，而2020财年的纯利增长预计为12%，反映信贷周期见顶。