暴跌90%， 龙辉国际控股(01007)盘内惊现“杀猪盘手法”?

港股市场再现“跳水式下滑”，而这一次的主角则是一家名不见经传的餐饮概念股。

8月7日早盘时分，龙辉国际控股(01007)惊现跳水式下滑——从不到4%的跌幅骤然下降到76%再到超81%的跌幅，而后虽然该股向上拉升超10多个点至60%的跌幅，但最终还是抵不过这急速下滑的颓势，午盘时候该股继续向下跌落，跌幅扩大至88%，截至收盘该股暴跌90.20%至0.345港元，对比早上开盘价3.55港元来讲，可谓“一个在天，一个在地”。

(行情来源：富途)

如此闪崩的走势，也不得不促使常年低调的龙辉国际控股(01007)此次迈向被观察的“镁光灯”下。

据智通财经APP观察，今年3月底以来，龙辉国际控股股价便异动频频：3月27日至7月26日，该公司迎来一波上涨行情，股价从从0.59港元/股升至4.74港元/股，4个月时间累计涨幅超过7倍。

从消息面来看，龙辉控股股价上涨或是由于龙辉国际控股公布与独立第三方Frontium Labs Sdn. Bhd订立谅解备忘录刺激所致。据此，双方将合作开发及营运用于餐饮业务的芯片组及软件，以促进集团的业务;及向集团提供上述芯片组及软件数据的全部存取权及控制权，而公司同意向合作伙伴提供资源及数据，以供开发和测试个案使用。

但，从实质性的成果来看，此则合作消息带来如此强劲的上涨之势也未免显得过于牵强。

与此同时，值得注意的是，龙辉国际控股长时间持续上涨+短时间内突然暴跌的走势，则不得不让外界联想到庄股常用的“杀猪盘”手法。

那么，何谓“杀猪盘”手法呢?

所谓的“杀猪盘”，是指庄家为了吸引散户跟风，连续以大涨或涨停的形式，拉升股票价格;拉升的过程中，流落到散户手中的筹码，是极小的一部分;待庄家觉得拉升差不多的时候，就开始大量出货给散户，甚至不惜以跌停板的形式去砸盘，让那些散户跑都来不及;之后的该股的股价，也迅速回到了拉升前的起点。

8月7日，龙辉控股突然闪崩90%，一举回吐了3月至今全部涨幅，显然也像极了“从哪里拉起来的，最后再被砸回到哪里”的手法。

另外，“杀猪盘”操盘手法最明显的特征——就是拉升慢、跌的快。其中，推高股价的方式一般分为两种，一是走类似慢牛的模式，长时间持续上涨，然后进入横盘;二是短期持续放量拉升，类似于黑马牛股的走法。股价完成上涨之后，庄家也就开启了“杀猪”模式。

一般来说，市值较小、股权高度集中及基本面不好的股票均容易被庄家看中开启“养猪”-“杀猪”的操作，因为市值小和股权高度集中均容易被资金操控，影响股价的波动。

不幸的是，龙辉国际控股有不少特征都有所吻合。

一是，市值小且股权高度集中。

截止8月7日收盘，龙辉国际控股总市值仅为1.698亿港元，不失为一只典型的“小市值股”。

与此同时，龙辉国际控股股权也高度集中，据choice数据披露，2023年12月31日，龙辉控股的前三大股东分别为瑞泽集团有限公司、苏锦存、袁明捷，持股占比分别为50.15%、0.9%、0.71%。第一大股东持股比例高达50%，龙辉控股显然是处于一个股权高度集中的状态。

可以看到，在股权高度集中的状态下，龙辉控股作为一只“小市值股”，这也意味着市场上用于流通的股份非常少，这时候只要有投资者抛售少量的持股就会引发股价出现剧烈波动。

今年6月26日，龙辉配售最多6322万股配售股份，所得款项净额估计约为2880万港元。公司拟将配售事项所得款项净额中2590万港元用于偿还集团的债务及利息开支，及290万港元用作集团的一般营运资金。经此配售后，该公司大股东瑞泽集团有限公司持股比例则下降至31.34%。

一般来说，大股东不能轻易卖出股份，大股东股权占比很大，流通盘就小，庄家很容易控制流通盘。但或由于龙辉控股市值规模小的缘故，在大股东持股比例下降之际，龙辉控股亦没摆脱“流通盘小，易受庄家控制”的特点。

(数据来源：龙辉控股公告)

二是基本面欠佳且身处负资产状态。

据悉，龙辉控股是一家事经营火锅连锁餐厅的餐饮企业，专攻海鲜火锅，且可提供快餐产品、甜点、饮料和其他相关产品。公司主要通过“辉哥”和“小辉哥火锅”两个品牌从事火锅餐厅业务，“辉哥”主要视高收入群组为目标客户而“小辉哥火锅”品牌经营的餐厅,则主攻中等收入群组。

龙辉控股于2004年在上海开设首家辉哥食店,并自2010起逐步将食店的网络扩至中国其他主要城市,包括北京、深圳、南京及杭州。然而，结合其近几年的经营状况来看，其发展道路却并非十分顺畅。

2023年，该公司餐厅经营数目跌至9间，2022年同期还有12间。或由于客流恢复、疫情放宽政策影响，同期该公司的营收和净亏损均有所改善，期内实现营收为8230万元，同比增长13.8%，本公司拥有人应占亏损则为1440万元，相较2022年同期的6230.5万元有所收窄。

短期来看，虽然2023年业绩有所改善，但拉长时间线来看，整体而言龙辉控股的基本面还是有所欠佳的：2021年至2022年，该公司营收分别为1.63亿元、0.72亿元，表现较为波动;同期相应净亏损分别为0.34亿元、0.62亿元，常年处于亏损状态。

此外，截至2023年12月31日，龙辉控股的总负债为2.36亿元，总资产为0.45亿元，净资产为-1.91亿元，处于资不抵债的状态。同时，期内该公司的现金及现金等价物为0.03亿元，现金流也显现紧张之色。

综上，不难看出，身兼市值小、基本面欠佳等特征的龙辉控股此次股价暴跌或现“杀猪盘”手法，在港股市场也不是什么新鲜事。而这也警醒着投资者尽量远离市值小、基本面欠佳但股价却突然无缘由上涨的股票，因为这往往是庄家开始布局的前兆。