跌破8万元关键“成本线” 碳酸锂价格拐点何时到来？

智通财经APP获悉，自今年5月以来，碳酸锂价格就进入了震荡下跌模式，近3个月时间跌幅超30%，甚至在8月初跌破8万元(吨价，下同)，创三年以来新低。8月13日，上海钢联发布的数据显示，电池级碳酸锂价格较上日下跌1500元，均价报7.8万元/吨，再创新低。业界普遍认为，8万元/吨是碳酸锂行业的供需平衡成本线。

谈及碳酸锂价格屡创新低的原因，归根结底还是供需矛盾。创元期货分析师余烁认为，主要原因是供需差持续存在导致碳酸锂库存不断累积，现货端供强需弱与盘面下跌形成负反馈。中信建投期货分析师张维鑫也认为，碳酸锂价格下跌的根本原因在于供大于求的格局未出现改善迹象。

卓创资讯分析师韩敏华表示，国内碳酸锂现货市场重心下移，主要受现货市场供需矛盾加剧影响。7月底期货仓单集中注销，货源集中流入现货市场，叠加目前现货市场库存水平高位，供应量进一步增多。同时，下游消化货源速度延续平淡状态，市场供需矛盾有所加剧，价格重心下跌。

从库存数据看，当前碳酸锂仍处于持续累库状态。据SMM数据，截至8月9日当周，碳酸锂周度库存已突破13万吨。“目前国内碳酸锂每周累库幅度仍然在3000吨以上，虽然较过去每周4000吨有所减少，但仍然处在快速累库状态。”张维鑫表示，即使考虑到8月排产因为旺季而提升，也难以改变累库趋势。

为应对碳酸锂价格波动，多家上市公司在互动平台围绕锂价下跌等话题作出积极回应。天齐锂业(09696)和湖南裕能(301358.SZ)近期纷纷表示，已着手开展碳酸锂期货套期保值业务。盐湖股份(000792.SZ)近日表示，随着气温稳步回升，碳酸锂的生产线产量逐步增加，目前碳酸锂日产量在140吨左右，销售基本以长协为主。盛新锂能(002240.SZ)表示，公司将密切关注行业变化，并努力做好相关经营管理工作，目前公司生产情况正常，近期暂无检修计划。

锂价不断走低，令众多锂盐厂商今年上半年业绩大幅下滑甚至亏损，已发布业绩预告的十余家锂企业绩明显下滑，其中“锂矿双雄”天齐锂业、赣锋锂业双双由盈转亏，上半年共亏损将近70亿元，业绩表现惨淡。对于上半年盈利状况大幅下滑，不少企业在业绩预报中均将原因归结于受锂产品价格大幅下滑影响。

赣锋锂业(01772)从去年同期的58.5亿元净利润，一举跌落至亏损7.6亿元~12.5亿元，同比下降112.99%~121.37%。天齐锂业则预计上半年净亏损48.8亿~55.3亿元，与上年同期盈利64.52亿元相比出现惊天反转，同比大降175.64%~185.71%。

此外，盐湖股份、雅化集团、永兴材料等多家企业虽未出现亏损，其盈利同比也出现了不同程度的下滑。其中，盐湖股份预计2024年上半年归母净利润17亿元至23亿元，同比下降54.88%-66.65%。永兴材料(002756.SZ)预计上半年盈利7.1亿~8.2亿元，但同比下滑56.93%~62.70%。而雅化集团(002497.SZ)预计上半年净利润仅0.8亿~1.2亿元，同比下降高达87.38%~91.58%。

当前市场是否已迎来止跌信号？国投安信期货分析师吴江认为，随着锂价重心下移，现货和矿端抵抗微弱，如果外围市场不出现大的变动，市场总体走向是降价直到矿端减产。“短期关注两个指标，一个是期现价差，目前仍在合理范围，另一个是澳矿价格，矿端止跌是碳酸锂价格止跌的必要信号。”

韩敏华指出，预计未来3个月碳酸锂市场先跌后涨。8月下游刚需回升预计有限，供应预计小幅回落，但供过于求的局面或暂难改善。需关注传统“金九银十”旺季之前下游补货表现，或对市场价格存在一定支撑效果。预计8月国内碳酸锂现货市场供需矛盾预计依旧存在，市场价格预计偏弱运行概率偏大。