花旗：重申港灯-SS(02638)“买入”评级 目标价6.15港元

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告称，重申港灯-SS(02638)“买入”评级，考虑到美国减息可带来价值重估，认为其2024年至2028年平均年息5.9厘可持续，下调对公司今年至2026年盈利预测1.9%至2.2%，预期大部分资本开支将于2024年至2028年较后期间投入，目标价由6.2港元降至6.15港元。

港灯中期单位纯利同比跌3.6%至9.47亿元，为市场预测全年纯利的30.1%，与2019年至2023年平均30.3%相若。盈利下跌基于利润管制计划下资产基础净减值，期内资本开支仅13.75亿元，少于折旧的14.78亿元。该行料公司未来资产基础增加，因港府已批准公司2024至2028年资本开支220亿元，平均每年44亿元。

花旗指，港灯自2014年上市以来，平均单位息率为5.27厘，较美十年期国债孳息平均高2.85点子。该行已假设美联储至明年中减息2.25厘，亦认为港灯利息风险低，因其74%负债为定息，上半年平均债务成本3.3%至3.5%。