天风证券：互联网龙头公司盈利表现亮眼 继续关注港股中概

智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上，当前港股中概仍具估值吸引力，风险回报比高。其中，互联网龙头公司盈利表现亮眼，中概持续反弹，继续关注港股中概。

天风证券主要观点如下：

本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别1.99%、2.39%、0.65%，港股市场连续两周上涨。本周港股金融ETF同比上涨2.47%，港股互联网ETF同比持平。本周美元兑人民币离岸汇率下行，8/16日收于7.1606。24Q1以来，港股市场底部不断抬升，4月下旬以来内外多重因素共振，市场迎来持续大涨，5月港股市场小幅收涨。6月整体表现相对强劲在18000点徘徊。全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上，我们认为当前港股中概仍具估值吸引力，风险回报比高。

资金层面，本周港股通净流入约152亿元，港股市场南向资金持续流入，较上周环比增加12.4亿元。宏观层面来看，中国7月份社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%，比上月加快0.7个百分点；环比增长0.35%。重点港股业绩表现亮眼。阿里巴巴(09988)营收整体表现相对稳健，今年618全周期，淘宝天猫的成交额同比增长12.0%，超过综合电商平台平均增幅，电商龙头地位优势扩大。京东集团(09618)总营收保持稳定增长，净利润率首次达到5.0%，盈利端改善明显。腾讯(00700)在收入稳健增长的同时利润增速继续跑赢收入增速，国内游戏收入创近年来新高，主要是依靠无畏契约的收入增长，和新游戏地下城与勇士：起源（DNF手游）在本季度上线后带来的增量收入。从市场估值层面来看，截止8月16日，恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让-1.7个标准差，处于2019年来历史分位值约10.2%；恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较2019年来中位数折让-2.9个标准差，处于2019年来6.1%分位值；恒指股权风险溢价低于历史中位数1.4个标准差，处于约80.9%历史分位值。

海外方面，周五美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来最低纪录，低于预期的17.5万人，较前值20.6万人（下修至17.9万）大幅下降。7月失业率较前月上升0.2个百分点至4.3%，创下2021年10月以来最高纪录，超过预期4.1%。交易员开始押注9月降息50基点的可能性，并预测今年的降息幅度将超过110基点。

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