中信建投：A股短期还需等待进攻信号 重点关注受益扩内需政策的方向与成长性行业

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，市场关注近期成交低迷，2012与2018年的下半年都有两轮典型成交缩量，值得注意最终都是缓跌急涨。从市场特征看，今年的成交低量背景相对更类似于2012年。另外过去两年A股经验也显示，一旦出现上涨行情，往往迅速。中信建投认为，短期还需等待进攻信号，投资者可考虑先守住稳定红利为主的胜率资产，再逢低布局受益扩内需政策的方向与成长性行业等赔率资产。重点关注：电力、电信运营商、国有大行、汽车、军工、家电、医药、互联网等。

中信建投主要观点如下：

针对近期超低成交额的出现，该行筛选出参考价值较大的2012年下半年和2018年下半年的两段典型成交低量时期进行比对。两轮成交低迷期，资金均以防御为主。宏观背景与当下更接近的2012年成交低量案例显示守住防御性资产的同时，留意主题投资机会是当下合理的策略。另外需要两轮缩量都是缓跌急涨，两轮成交低量之后均在产业与政策新热点驱动A股迅速触底回升。

近期日本央行暂停加息，FOMC会议声明表述的变化与近期经济数据表明美联储9月大概率降息，全球流动性向好。数据表明美国大选前一至两月市场一般产生较大波动，海外风险释放还待大选落地后彻底结束。

过去两年A股经验显示，A股一旦出现上涨行情，往往迅速。当前阶段，投资者仍需立足守住胜率资产。红利资产内部分化，涨幅与波动率负相关，稳定红利占优。扩内需加码后，市场的风险偏好会回升，资金会寻找弹性机会，预期明年景气有所回升，新质生产力方向、受益海外资金回流的方向将得到市场关注，可考虑逢低布局。

重点关注受益“扩内需”政策的方向与成长性行业。包括：汽车、家电、半导体链、军工、医药、机械、互联网等。