瑞银：维持恒安国际(01044)“买入”评级 目标价下调至32.2港元

智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告称，维持恒安国际(01044)“买入”评级，目标价下调至32.2港元。公司上半年收入同比跌3%至118亿元人民币，纯利增15%至14亿元人民币;剔除汇兑损失，瑞银预料期内盈利同比增长8%，认为集团上半年收入增长和利润率的恢复低于预期。

该行预计，集团上半年纸巾、卫生巾、纸尿片业务收入将同比分别跌3%、跌2%及升7%。管理层强调，纸巾和卫生巾市场产业定价竞争激烈，公司的销售增长表现优于同业。毛利率同比增2个百分点至33.3%，其中纸巾、卫生巾、纸尿片业务毛利率分别扩大1.9/0.9/9.3个百分点，管理阶层强调原物料价格下降和优质产品销售贡献增加是主要原因。