工银亚洲：AI科技投资周期可延续数年 未来芯片需求将持续上升

智通财经APP获悉，对于人工智能(AI)浪潮，工银亚洲金融市场部高级经济师程嘉伟表示，AI应用是主要的科技升级替代周期，跟过往80年代个人电脑普及化、90年代互联网出现，以及2000年代智能手机普及化一样，会逐渐淘汰追不上科技发展的企业，故科技巨头宁愿过度投资而不落后于形势，相信AI相关的科技投资周期可延续数年。

程嘉伟又指，由于AI整个产业链很长，包括技术研发、硬体制造、服务器制造及组装、软体服务及AI应用，因此芯片行业仍然在急速成长期，不像智能手机进入增长瓶颈及去弱留强的局面。

他指，现时芯片行业的AI应用还未全面普及，仍在开发更多的硬体应用，未来芯片需求增长将持续上升。而目前在投资市场上，AI概念相关标的琳琅满目，部分公司估值相当高，虽然行业增长迅速，但需留意估值增速过快，市场有机会出现显著调整。

美联储主席鲍威尔在Jackson Hole会议上明言减息时机已到，程嘉伟认为，此发言并不会改变9月减息的可能或幅度，料减息步伐较保守，相信现在到明年中向市场发出的整体讯号是偏鸽派。他料今年9月及12月各减息25点，2025年减息100点。这次减息周期的终端利率预期是约3.0%。