兴业研究：AI手机拉动市场换机需求 高端机型率先受益

智通财经APP获悉，兴业研究发布研报称，作为系统搭载本地大模型、具备支持大模型的硬件能力且能多模态交互的智能手机，AI手机当前处于大模型APP化后的第二阶段AI功能化阶段，核心软硬件厂商正加速AI本地化阶段的到来。AI大模型对于芯片算力和内存等高价值元器件提出了更高的要求，苹果等高端手机的器件配置成本预算更充足，或将率先受益AI带来的换机周期。

AI手机是系统搭载本地大模型、具备支持大模型的硬件能力且能多模态交互的智能手机。AI手机发展处于早期，行业对AI手机尚未有统一的定义，品牌厂商认为AI手机应具备三大特征：1)基于大语言模型构建的开放服务生态;2)随心专属的智慧OS;3)支持生成式AI的智能终端硬件平台。第三方统计机构Counterpoint和Canalys均明确指出手机的系统级芯片(SoC)应包含专用的AI处理单元(ASIC)以加速执行AI相关任务。综合来看，兴业研究认为AI手机应当具备如下三大特征：1)搭载本地大模型并基于其构建包含智能体在内的应用生态;2)具备多模态的流畅交互方式;3)配备支持AI功能的硬件，配有30TOPS以上的NPU和不低于8GB的内存。

AI手机当前处于AI功能化阶段，核心软硬件厂商正加速AI本地化阶段的到来。AI手机算力端，苹果、高通、联发科发布算力性能更强的SoC;品牌厂商端，主流厂商积极部署轻量大模型，力图与系统深度融合，使得AI无感化，并发掘AI应用场景，在私人智能助理和提升办公能力等方面体现了较大的价值前景。AI手机发展是个动态过程，可以分为大模型APP化、设备AI功能化和AI本地化三个阶段，2024年AI手机已经逐步减少对大模型APP依赖，步入AI功能化阶段，成为AI手机的落地元年。

AI手机带动硬件升级，软件生态关系调整。从AI手机基础硬件来看，为满足大模型运行的体验要求，SoC、内存、散热等部件需求数量或价值量都将上涨;从手机应用生态看，智能体将成为交互信息的第一入口，在大模型与应用生态的支持下，智能体跨应用进行调度软件完成复杂任务，单个APP话语权或将削弱，品牌、系统厂商话语权增强。

AI手机拉动市场换机需求，高端机型率先受益。在品牌厂商的推动下，消费者受AI新功能吸引或将带来新一轮换机潮。根据Canalys预测，从2024年开始，AI手机出货量将大幅增长，全年AI手机将占全球智能手机出货量的16%，到2028年渗透率则有望达到54%。AI大模型对于芯片算力和内存等高价值元器件提出了更高的要求，苹果等高端手机的器件配置成本预算更充足，或将率先受益AI带来的换机周期。

业务机会：从整机上来看，随着终端芯片算力及AI体验提升，AI手机换机动力加强，电子产业链将从整机总量上受益;其次，初期AI大模型主要在高端机型搭载，高端产品线将先受益，苹果在高端市场占比较高，受益换机潮更加明显，可关注整机、ODM厂商及“果链”相关业务机会。从产业链来看，处理器和内存是最明显受益的环节，其次为与之配套的散热等增量器件，可关注存储扩产、处理器国产替代以及散热、麦克风等增量器件环节业务机会。