招商证券策略：关注国内外AI应用落地最新进展

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，近期国内外AI迎来新进展，终端应用百花齐放。政策方面，当前财政资金重点支持的领域建议重点关注设备更新以旧换新、电网投资以及创新药，这三大方向。此外，地产链也有望成为重点支持的潜在领域，应重点关注支持资金落地速度。

招商证券主要观点如下：

【产业趋势和主题投资专题】关注国内外AI应用落地最新进展。

【AI大模型】：1）马斯克旗下Grok-2新增图像生成，性能比肩GPT-4o。美国时间8月13日晚间，埃隆·马斯克旗下的AI公司xAI宣布推出语言模型Grok-2和Grok-2 Min的测试版。2）Meta发布最强大开源AI模型Llama3.1。7 月 23 号，Meta 公司发布了迄今为止最强大的开源 AI 模型 Llama 3.1。3）Open AI 进军搜索引擎，推出SearchGPT。7 月 26 日凌晨，OpenAI 发布 AI 搜索新产品 SearchGPT，正式宣布进入备受期待的搜索市场。SearchGPT由GPT-4 系列模型驱动，能够实时访问互联网信息。

【自动驾驶】：华为享界S9亮相，搭载ADS 3.0高阶智能驾驶。8月6日的华为全场景新品发布会上，华为正式发布了全景智慧旗舰轿车——享界 S9，上市24小时订单突破2500台。

【人形机器人】：1）Figure AI第二代人形机器人Figure 02震撼问世。8月6日，人工智能机器人初创公司Figure AI，正式推出了其第二代人形机器人Figure 02，被媒体誉为“地球上最先进的AI硬件”，标志着智能制造新时代的到来。2）天才少年”稚晖君携商用人形机器人全家桶重磅回归。8月18日，“天才少年”稚晖君创办的智元机器人发布“远征”与“灵犀”两大系列共五款商用人形机器人新品。

【AI硬件】：1）AI眼镜Ray-Ban Meta销量冲高，Llama 3打造多模态交互新载体。Meta和雷朋的第二代产品Ray-Ban Meta销售数据亮眼，在今年4月新版本发售的四个月后的销量超100万台，且一直处于缺货状态。2）Solos发布全球首款支持GPT-4o AI眼镜。7月1日，中国香港的消费品牌Solos也发布了其推出自带相机的新款AirGo Vision智能眼镜，为全球首款支持GPT-4o的智能眼镜。3）谷歌Pixel 9系列手机深度整合人工智能。谷歌于美东时间8月13日推出了搭载了自家最新的Gemini AI技术的年度旗舰手机Google Pixel 9系列。

【政策专题】财政资金重点支持的领域有哪些？7月政治局会议提到“宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节”，下一步财政政策有望进一步发力。发力的领域建议重点关注：

1）设备更新消费品以旧换新：设备更新上，通过对比 50 个政策所涉及的细分行业情况，我们建议重点关注农机、船舶、环保设备、医疗设备、轨交设备、机床及能源及重型设备等 7 大细分领域设备更新节奏；以旧换新方面，家电以旧换新有望带动千亿级别消费额，汽车以旧换新建议重点关注重卡更新需求；

2）广义基建投资中的电网投资：三大广义基建分项中电力热力投资增速最高，电力投资中电网高增，增速达到 23%以上，叠加国网、南网扩张性投资计划，建议重点关注特高压建设、电网数字化智能化升级；

3）创新药：今年以来，创新药支持政策频发，地方层面，北京、上海、广州等地均发布了相关支持政策。此外，生物医药领域的新基金也在不断设立。据不完全统计，深圳、北京、安徽等地均新设立了生物医药领域基金，重点投向创新药领域。此外，地产政策也是一个潜在发力的方向，当前，再贷款运用速度偏慢，但央行表示将着力推动已出台金融政策措施落地见效。此外，8月 16 日，证券时报报道，接下来将有多个一线城市出台相关政策文件收储商品房，涉及南京、杭州、天津、成都、青岛等多个城市。因此，地产政策有成为财政重点支持领域的潜力，应重点关注资金落地进度。

【中观数据跟踪】AI+：7月全球AI产品（包含Web 跟 APP）榜排名前十中，百度搜索 AI智能回答涨幅最高，高达61.22%；Character AI跌幅最高，达30.72%。国内AI产品榜排名前十家访问量有7家上涨。从手机端AI应用看，6月全球下载量（不包括国内安卓）排名前四为ChatGPT、Remini、Canva和豆包，国内下载量（不包括国内安卓）排名前四为豆包、文心一言、Kimi和星野。

电动车：7月国产新能源销量整体下降，AITO问界、零跑、理想同比大涨；8月锂电材料价格整体有所下降。

风电：风电新增装机5月同比增速上升，出口环比下降至37.38%。

绿电：7月太阳能发电同比增速缩小，风电发电同比增幅收窄。数据显示，7月太阳能发电量环比上行2.19%，同比增速16.43%，较前一月同比增速缩小1.66个百分点。

集成电路：6月我国半导体销量同比持续增长，智能手机出货量同比增长14.30%，7月集成电路产量同比增长26.9%。

白酒：7月茅五泸高端白酒价格均值同比有所下滑，7月酒类线上销售额同比增长4.12%。

风险提示：政策落地不及预期、 宏观经济波动、 主观预测存在偏差、 产业发展不及预期