国泰君安证券：线上空调表现较好 铜铝价格环比上升

智通财经APP获悉，国泰君安证券发布研报认为，线上白电中空调表现较好，线上销额累计同比+2.42%。线下空调和冰箱有所恢复，线下销额累计分别同比-11.12%/-6.05%。线上分品牌来看，线上美的(000333.SZ)系空调表现较好。线上和线下各品类零售环比上周均有所走弱。铜铝价格环比上升，8月28日，SHFE铜均价为74910元/吨，SHFE铝均价为19820元/吨，环比上周分别+1.77%、+0.87%。

线上空调表现较好。线上白电中空调表现较好，线上销额累计同比+2.42%。燃气灶和洗碗机表现较好，线上销额累计分别同比+3.90%/+1.61%。线下空调和冰箱有所恢复，线下销额累计分别同比-11.12%/-6.05%。线上和线下各品类零售环比上周均有所走弱。

线上美的系空调表现较好。线上分品牌来看，美的系空调、海尔系空调和海信系冰箱表现较好，销额累计市占率分别环比+0.01pct/+0.02pct/+0.06pct。美的系洗衣机销额累计市占率环比提升，销额累计市占率环比+0.07pct。洗碗机中西门子表现较好，销额累计市占率环比+0.03pct。扫地机器人中石头表现较好，销额累计市占率环比+0.07pct。

铜铝价格环比上升。8月28日，SHFE铜均价为74910元/吨，SHFE铝均价为19820元/吨，环比上周分别+1.77%、+0.87%;截至8月28日，最新中塑指数为882.49，最新WTI原油价格为74.52美元/桶，环比上周分别+0.31%、+3.60%。钢材价格8月23日相比8月16日环比+0.33%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+8.31%、+1.85%、+5.72%、-19.27%、+5.88%。

投资建议：线上空调表现较好，线上美的系空调表现较好，铜铝价格环比有所上升。

个股推荐：Mini-LED技术领先的TCL电子(01070)(8.1X)、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技(688169.SH)(15.2X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团(000333.SZ)(11.9X)、新能源车热管理快速发展的盾安环境(002011.SZ)(11.7X)、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家(600690.SH)(11.7X)、电动两轮车有望放量的九号公司-WD(689009.SH)(28.7X)、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电(000921.SZ)(9.0X)、激光显示技术龙头海信视像(600060.SH)(8.9X)、清洁电器龙头科沃斯(603486.SH)(15.8X)、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家(002668.SZ)(10.1X)、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份(002705.SZ)(9.6X)、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔(002032.SZ)(17.3X)。

风险提示：原材料价格波动;地产恢复不及预期;汇率状况波动。