汇通达网络（09878）：20万亿赛道的龙头，多维度驱动高质量发展

今年以来，“新质生产力”在国家政策文件中是出现最多的关键词，加快新质生产力发展，开辟新的经济增长动力源成为各地政府的政绩指标，而在消费下行趋势下，新质生产力的发展将加速重塑“城乡流通”的产业链变革。

智通财经APP了解到，根据统计局数据，2023年我国共有285040个行政村，包括居民委员会和村民委员会，以及44344个乡镇，合计占据着中国超过七成的人口数量。相关机构预计，到2025年预计下沉零售市场规模超过20万亿元，4倍于一二线城市，成为构建“国内大循环”的重要动能。

而国内最大的“城乡流通”产业互联网平台，汇通达网络（09878）构建了行业独有的“两端一路”商业模式，连接超过24.6万家的乡镇夫妻店，在下沉市场赋能产业升级这条赛道上越走越宽。

乡镇夫妻店连接着农村和城市，是商品“城乡流通”的核心主体，汇通达网络拥有国内覆盖范围最广以及数量最多的乡镇夫妻店，秉承着“让农民生活得更美好”的愿景，不断做大做强，左手“供应端”产业链，右手“零售端”会员店，以全渠道、全链路及全闭环的“交易+服务”数字化赋能产业升级。

在过去六年里，该公司业务规模不断扩大，收入从2018年的不到300亿元一路增长至2023年的824.33亿元，复合增长率达22.6%。2024年消费环境下行，但该公司通过提质提效，及变革创新，在业绩韧性同时实现经营质量的提升。上半年其实现毛利率提升0.5个百分点，期内实现了经营性现金流持续为正，超过2.48亿元。

那么汇通达网络是如何赚钱的呢？该公司打造了“两端一路”的行业特有商业模式，并通过交易+服务形成两端服务闭环，赚取供应链商品利润以及以数字化赋能的服务费用。

在产业供应端，汇通达网络专注于七大行业的品牌赋能，包括家用电器、数码3C、交通出行、日化行业、农资行业、酒水行业以及家居建材行业，持续深化行业头部品牌的合作，包括 Apple 、格力、比亚迪以及上汽等头部品牌，同时也在不断开拓新品牌合作机遇，包括资源型企业以及地区零售企业等，不断提升供应链能力。

此外，该公司积极拓展新行业、新品类。比如在洗化日用行业，同步拓展个人护理、家居清洁、美妆等高毛利品类；在新能源行业，布局光伏赛道、与行业头部企业共建分布式绿色能源产业平台。

在产业零售端，该公司持续推进会员店的建设，提升乡镇夫妻店在乡镇市场覆盖的广度和深度。截止2024年6月，该公司已形成覆盖中国21个省及直辖市、超2.5万个乡镇的零售生态系统，累计注册会员零售门店超24.6万家，同比增长13.2%，活跃会员零售门店超9.2万家，同比增长19.3%。

汇通达网络通过渠道和数字化能力赋能产业供应端及零售端全面升级，渠道上打造平台+会员店模式，构建了多行业及端到端的城乡流通网络，数字化上拥有千橙电商云、千橙服务云、千橙分销云以及千橙零售云数字化平台。这不仅提升了“两端”的用户粘性，同时也吸引并持续壮大产业链合作规模。

产业链供应端全行业、多领域覆盖，零售端多点触达乡镇市场，通过“交易+服务”两大服务板块打通商业模式，持续驱动汇通达网络业绩的高质量增长。

在交易板块，在产业链合作规模不断扩大下，在过去几年保持了双位数的增速，2024年在下行的消费环境下进行提质提效，上半年交易板块收入323.9亿元，占比营业收入98.6%。在服务板块，通过SaaS+AI+四大产品持续升级服务能力，上半年服务板块收入逆势双位数增长，累计SaaS+订阅用户及付费用户数量也保持稳定增长。

汇通达网络过往强劲的业绩表现证明了“两端一路”商业模式的成功，同时也表明下沉市场的巨大空间。值得注意的是，该公司也在积极变革商业模式，挖掘创新场景，探索“产、供、销高价值及高利润的业务模式。

比如该公司推进自主品牌项目及产销一体化项目，实现了以需定采、以需定进及以需定产的B2F模式落地，这些变革大幅提升城乡全链路供应链效率。比如在自主品牌项目上，“阿尔蒂沙”空调今年上半年实现量产，上市两周订单量超过1.6万套，而产销一体化的“中汇达”智能制造工厂产销量也持续攀升。此外，该公司也在探索海外市场，打通出海渠道，已实现首批销往中亚、东南亚的阿尔蒂沙订单。

汇通达网络持续创新商业模式，围绕着“两端一路”，打造合作品牌+自主品牌，多场景+多元化模式，国内+海外等多线发展模型，这不仅在消费环境下行压力下能够抵抗风险，保持业绩韧性，同时通过探索高利润率的模型为公司提质提效，找到最佳的盈利路径，稳固其在“城乡流通”的核心地位。

总的来说，新质生产力正在重塑城乡流通的产业链变革，乡镇市场拥有巨大的经济潜力，充分释放不仅推动乡村全面振兴，同时也能推动新质生产力的全面发展。汇通达网络深耕产业厚积薄发，凭借在行业的龙头地位，面对20万亿元的蓝海市场，未来即便拿下1%的市场份额，也有2000亿元的营收，相比于2023年仍有翻倍的成长空间。