东方证券:维持腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价422.68港元

东方证券预计腾讯24~26年IFRS归母净利润为1886/2184/2454亿元。

智通财经APP获悉,东方证券发布研究报告称,维持腾讯控股(00700)“买入”评级,预计24~26年IFRS归母净利润为1886/2184/2454亿元,24~26年non-IFRS归母净利润为2291/2665/2984亿元,目标价422.68港元。24H2预期游戏增速持续提升,预计随着9月12日淘宝新增支持微信支付能力,公司金融科技业务增速得以修复。

事项:2024年9月5日,2024腾讯全球数字生态大会举办,以“智启新机云驱增长”为主题,提出了腾讯云战略发展的方向:智能化、融合创新及国际化。1)智能化:腾讯在大会上发布新一代大模型“混元Turbo”,推出AI Infra品牌“腾讯云智算”智能底座。2)融合创新:5T基础平台软件产品兼容国内主流芯片,为下游客户实现数字化解决方案。3)国际化:腾讯云目前已经累计服务超10000家海外客户,覆盖超80多个国家和地区,为企业出海提供数字化解决方案。

东方证券主要观点如下:

大会首发MoE模型“腾讯混元Turbo”:

最新第三方测评在国内位居第一,在中文场景可对标GPT-4o;推理效率提升100%,成本降低50%,解码速度增加20%。腾讯混云大模型已经落地腾讯700+个业务场景,这次大模型的升级进一步提升各个产品的AI能力及AI含量。目前已在腾讯云正式上线,助力打造图像创作、知识引擎、视频创作、腾讯元器等全矩阵产品,加速大模型能力落地。

AI infra品牌“腾讯云智算”:

提供高性能智算底座,支持多芯兼容和灵活部署,整合高性能网络IHN星脉、加速框架、智算套件等腾讯云优势产品,推动AI创新的进一步落地。

全球化实践与企业出海:

腾讯披露了企业出海的数字化解决方案全景图,涵盖云原生、音视频、边缘加速、安全与合规等技术,涉及游戏、金融科技、在线教育、跨境电商、社交互娱、消费电子、汽车出行等七大行业。腾讯云国际业务持续高速增长,已经服务超10000家海外客户,覆盖80多个国家和地区。并且推出了边缘安全加速平台等出海解决方案,在音视频、数据库等领域持续保持领先,助力中国企业在全球舞台上站稳脚跟。

风险提示:政策风险、游戏收入不达预期风险、广告行业竞争风险。

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