中信建投：如何理解近期一系列政策组合拳的影响？

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，9月11日保险“国十条”发布、24日国新办发布会举办、 26日政治局会议提前召开、 27日推动中长期资金入市指导意见出台，一系列政策密集发布，力度显著加大、节奏明显加快。该行表示，对于两类典型非银机构而言，新政策组合拳为券商行业提供了流动性支持和业务拓展机会。另外，该行认为，保险公司应注重资负两端联动和风险管理，在分级分类监管的市场下健康竞争，在非标转标进程中实现保险行业的高质量发展。

中信建投研报摘要如下：

作为两类典型非银机构，应如何看待新政策组合拳下券商、保险的业务机会和转型方向？

券商：新政策组合拳提供了流动性支持和业务拓展机会。通过互换便利，券商能够增强流动性管理；权益类公募基金的发展为券商带来了财富管理和产品创新的空间；鼓励并购重组的政策有助于提升券商投行业务的竞争力；长期资金入市的政策导向则为券商资管、经纪业务、机构业务带来了新的增长潜力。

保险：新“国十条”强调高质量发展，推动产品创新如浮动收益型保险，优化渠道管理，并强化投资服务实体经济的能力。保险公司应注重资负两端联动和风险管理，在分级分类监管的市场下健康竞争，在非标转标进程中实现保险行业的高质量发展。

作为推动资本市场发展的双轮引擎，应如何从资金端和上市公司视角理解政策组合拳的影响？

财富管理：资金端推动中长期资金入市，为上市公司高质量发展提供稳定“弹药”；渠道端推动买方投顾转型，提升投资体验，避免“长钱短投”、落实长期资本；产品端推动以ETF为代表的权益基金发展，承接长期资金、买方投顾配置需求；共同助力上市公司高质量发展，向居民更好分润增长红利。

上市公司：促进产业整合，提升并购重组效率，鼓励分红与回购以提高每股收益、吸引长期投资，同时加强市值管理以增强投资者信心、提升公司质量，共同推动上市公司高质量发展，优化资本结构，提升市场竞争力，同时提升资金端投资体验。

与政策组合拳相配合，央行通过创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持再贷款两项工具提供流动性支持和激励机制，增强金融机构的资金获取能力，鼓励上市公司及其股东进行市值管理，吸引长期投资，共同推动资本市场高质量发展。