大新银行:短期港股市场或已出现过热迹象 投资者需警惕获利回吐

作者: 智通财经 李佛 2024-10-04 16:56:55
大新银行(02356)投资管理服务处投资主管陈建斌表示,港股近期强劲反弹,恒生指数连日上扬,主要受惠于中国政府的刺激经济政策。

智通财经APP获悉,大新银行(02356)投资管理服务处投资主管陈建斌表示,港股近期强劲反弹,恒生指数连日上扬,主要受惠于中国政府的刺激经济政策。然而,短期内市场或已出现过热迹象,投资者需警惕获利回吐可能引发的波动。

回顾历史数据,刚过去的9月恒指涨幅达17.45%,创下自1990年以来单月第七大升幅。分析过去九次类似大幅上涨后的走势发现,一个月和三个月后涨跌约各占一半。而六个月后则隐然呈现下跌趋势,占六席之多。其中三次跌幅温和(-0.6%至-4.3%),另三次跌幅较大。

值得注意的是,这三次大跌均具有共同特征:1)恒指处于或接近历史高位;2)伴随亚洲及全球金融风暴或突然的加息周期开始。若遇金融危机(如1993年、1998年、2007年),六个月后平均跌幅达26.9%。若无重大黑天鹅事件,则平均上涨6.8%。

当前恒指处于周期中段,距离历史高位(33,484点)尚有相当距离,不符合第一个条件。此外,美国已进入减息周期,中国亦实施宽松货币政策,金融风暴爆发的可能性较低。据大型投行报告,国际大型基金对中国的持股比重约为5%,远低于2020年的15%左右,呈现明显低配状态。

随着投资气氛改善,这些大型基金或将增持港股,为市场提供有力支撑。因此,香港股市前景仍偏向乐观,但波动性可能较大。对此持相同观点的投资者若欲控制风险,可考虑购买较深折扣的股票挂钩产品,既可获取可观票息,又能有机会以较低价位入场,有效管理波动风险。

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