国泰君安:节假日政策落地 利好本地消费

国泰君安发布研报称,节假日政策落地,符合预期。

智通财经APP获悉,国泰君安发布研报称,节假日政策落地,符合预期。修改后节假日安排符合预期,法定假日明显延长,本地消费时间增加,且利用年假形成超长假期可能性增加,利好本地消费:超市、百货以及餐饮,以及利好出境游旅行社,国内长线游也有望受益。

事件:国务院近日决定对《全国年节及纪念日放假办法》作如下修改:1)法定节假日增加两天,分别为除夕和5月2日。2)可合理安排统一放假调休,结合落实带薪年休假等制度,实际形成较长假期。法定节假日假期前后连续工作一般不超过6天。

国泰君安主要观点如下:

法定假日延长,本地消费时间增加。

24年与25年假期安排对比:

2024年放假安排:元旦3天+春节8天+清明3天+劳动节5天+端午节3天+中秋节3天+国庆节7天;法定节假日天数:11天;可连成小长假天数:32天(单独休1天的不计算)。

2025年放假安排:元旦1天+春节8天+清明3天+劳动节5天+端午3天+国庆/中秋8天;法定节假日天数:13天;可连成小长假天数:27天。

①法定休假天数增加两天,更利好本地消费。②根据最新假日安排,2025年实际可连成小长假的天数为27天,2024年为32天,主要差异来自元旦不调休和国庆中秋重合。③增加的春节和五一实际可连成假期天数与24年一致(春节8天,五一为5天)。④因此,若只考虑法定休假时间,将对本地消费有更多催化,餐饮、零售、百货、珠宝受益。

但若考虑个人年假,则可形成更多长假期窗口。

《办法》中鼓励充分利用带薪休假和年假制度形成较长假期。本文对通过年假拼凑长假期的情况进行分析:

24年年假可实现超长假期:清明:法定3+年假1=4天;五一:周末2+年假2+法定5天=9天;中秋:年假4+法定3+周末2=9天。

25年年假可实现超长假期:元旦:法定1+2天年假+2天周末=5天;春节:法定8天+年假3天+周末2=13天;五一:周末2+年假3天+五一5天=10天;十一:法定8天+年假2天+周末2天=12天。

①新版《办法》在考虑可利用年假的情况下,相比24年超长假期的机会明显增加,对长线游和出境游需求均构成潜在利好。②实际落地情况仍然需要具体企业和个人的年假和带薪休假情况。

风险提示:极端天气风险影响旅游需求;宏观经济波动影响消费能力;旅游需求变化对部分目的地和出游方式构成分流。

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