张忆东：二季度末三季度初可逆势进场收港股或A股

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“二季度末、三季度初，大家反而可以逆势进场，因为中长期风险释放了，而长期基本面没有问题，这就是收港股或者收A股的时机。”兴业证券董事总经理、全球首席策略分析师张忆东这样说道。

“二季度不急于求成，但是如果大跌可以小买，清仓可以布局，积小胜为大胜。”他在第九届中欧私人财富投资论坛称，无论是港股还是A股，今年都是大年，可以从教育、互联网、消费、食品等领域选择。

他对港股中短期看法偏谨慎，但是张忆东坦言：“从长期来看，固然美国实力不容小觑，但中国不是吴下阿蒙，内需和产业升级这两条主线，能支撑中国最优秀的一批企业，从中国好企业变成世界好企业。”

张忆东认为，大国间的博弈，将继续影响二季度风险偏好，至于中美贸易摩擦谈判进展最快也许要到三季度才能呈现。“因为二季度美国的经济不错， 特朗普遭受的压力比较少。如果二季度末、三季度初，美股有些调整的话，财务效应进而影响到美国选举，那时候特朗普代表跟中国谈的过程当中，不会这么兵临城下。”他表示。

在他看来，今年以贸易摩擦为代表的大国博弈，目前达到顶峰。但美股还未反映贸易摩擦的负面效应，而中国的资产，包括A股、港股却已经反映了，也就是已经相当程度消化了其负面影响。因此下半年，贸易摩擦对中国股市的冲击边际效应递减。

同时，他分析，快则二季度末慢则三季度初，中国信用层面略会放松一些。“PPP16.8万亿的项目，相当成分是债务；28万亿银行理财，其中12%投向非标，差不多3万亿，这里面大头也是隐形债务。”张忆东称，这些东西清理了短期有阵痛，但是清理以后反而好。

“现在不急于抄盘，但是二季度末三季度初，要怀着怜悯的心买中国最优秀的公司。”他提出，从估值的角度看，港股动态市盈率如果到了10倍以下，历史规律显示，这时期赚大钱的概率很高，最多只是输了时间。

中国金融四十人论坛高级研究员哈继铭则认为，全球股市2018年有望继续上升，但波动率加大，美元汇率将保持疲软。他尤其看好消费领域的十大子行业，包括电子商务、金融科技、网络游戏、教育、医疗保健、养老、旅游、体育、环保节能和自动化行业。