中金：港交所(00388)1季度业绩符预期 目标价400元

智通财经APP获悉，中金发表研究报告称，2018年1季度业绩符合该行预期，但较市场一致预期高11ppt。2018年1季度营收同比增长36%至42亿港元。归母净利润同比增长49%至26亿港元(合每股盈利2.07港元)。该行认为，业绩增长的主要驱动力来自现货和衍生品市场交易增势强劲，以及上市活动增加。

报告中称，2018年1季度，现货市场ADT同比增长96%至1460亿港元。该行表示，南下和北上ADT分别同比增长179%和229%至197亿港元和190亿港元。因此，现货交易费和系统使用费同比增长89%至7.58亿港元。

该行称，OPEX增长12%，低于营收增速，带动EBITDA利润率提升4个百分点。中金预测，投资收益环比下滑11bp至0.77%，主要因为受到1季度全球市场调整影响，集体投资计划收益下滑。

另外，中金表示，上市新规下，创新产业公司的上市有望成为重要催化剂，利好公司交易和上市收入。港交所新规和CDR并非零和博弈。两个市场有望从差异化的水平上形成协力，吸引海外市场的股票，如 ADRs 。

该行维持其2018/19年盈利预期不变，分别为114亿港元和147亿港元。维持港交所“推荐”评级，目标价400元。