小摩：内地降进口车关税 将对华晨(01114)影响正面

智通财经APP获悉，小摩发布报告称，内地降低进口车关税至15%，虽然降幅较预期少，但涉及范围除了汽车本身外，零件关税也可有所下调，令人惊喜，相关税率降至6%，预计可刺激华晨宝马及北京奔驰的利润0.5至1个百分点。预期措施对华晨(01114)及比亚迪(01211)影响正面，重申“增持”评级。

该行表示，进口车徵收三项不同税率，包括关税、增值税及消费税，关税平均降至15%，意味进口车平均成本价下调8.8%，若代理商及代工工厂愿将优惠转移至消费者，预计售价将有中单位数的调整。但相信对本地制造高端车影响不大，因进口高端车售价仍较高。

小摩表示，去年进口车及零件的关税收入分别为510亿美元及388亿美元，进口车关税目前降低，预计相关税务收入将减少51亿美元及16亿美元。这与内地政府的政策方向一致，旨在将汽车市场开放予全球同业，预计最终可推动消费升级。