中金：上调白云山(00874)目标价至46港元 评级“推荐”

智通财经APP获悉，中金发表报告称，白云山(00874) A/H股股价升幅已接近其目标价，该行拜访公司后对其近况进行了更新。该行认为2018年公司在中成药方面将继续实行重点品种战略，筛选出可突破地域限利的品种如舒筋健腰丸、滋肾育胎丸、清开灵颗粒、小柴胡颗粒等。除采用统一平台进行采购外，亦推出试点整合销售平台。该行指出旗下金戈销售增长指引保持在30%水平，而其市场份额今年相信亦续有提升空间。注射用化学药收入由去年底至今亦略见回升。

在大健康业务方面，该行相信首季销售可按年升30%或以上，当中礼品渠道占约40%，而餐饮渠道则占约35%。中金指公司今年将维持“控费维价”的策略，加上行业竞争减缓，料首季净利润率将高于去年。根据往绩，次季依然是王老吉销售旺季，公司正积极争取王老吉药业收回并表，并表后扭亏为盈可能性较大。另外公司广州医药公司预计最快上半年并表，亦有望提升净利润率。

该行指出，考虑到其主营板块有望继续改善，将其2018/2019年每股盈利预测上调3%和2%，即同比增长36%和20%，维持A/H股“推荐”评级，A股目标价上调18%至52元人民币，港股目标价则上调25%至46港元。