高盛：维持太古(00019)“中性”评级 目标价93.5元

智通财经APP获悉，高盛发表研究报告，称太古(00019)拟私有化港机工程(00044)，每股作价72元，较前收市价溢价64%，相当于2017财年市帐率2.2倍或市盈率35.2倍(撇除减值亏损及递延税项撇账等)，该行称，现时公司持有港机工程75%权益，占整个集团价值的3%，而太古计划斥33亿元进行私有化，相关交易仍要获得少数股东及监管机构批准。

根据该行的估算，私有化对集团的盈利影响有限，对太古集团而言盈利仅增加1000万元或0.2%，而控股公司的净资产负债比率则会由2017财年底的11%升至12%，而综合净负债比率则由24%微升至25%，对集团而言仍属健康水平，可继续寻求其他并购机会。

根据公告所称，港机私有化可减省成本，并令集团管理更具弹性，而现有港机股东也可获可观溢利。该行认为，港机工程股价在过去五年已下跌60%，主要因为经营困难等因素拖累，而同期恒指升幅达43%。该行对太古维持“中性”评级，目标价维持93.5元，相信2017财年是太古集团盈利下行周期的底部，但对港机盈利复苏进展则仍未清晰，未来仍要考虑海洋、贸易等业务所面对的竞争环境。