小摩：汇控(00005)聚焦增长及投资而非资本回报 评级“中性”

智通财经APP获悉，小摩发表报告称，汇控(00005)新发展策略为现有策略之进化版，更多集中于增长及投资，单较少资本回报部份。汇控目标于2020年有形股本回报达11%，与此前股本回报率目标相近，仅普通股权一级资本比率(CET1)水平为14%以上。维持派息及回购仅为淡化以股代息的摊薄影响，而非在新资本要求下增加资本回报。

报告中称，汇控目标成本增幅高于收入增幅符市场预期，但控风险加权资产增长于1%-2%代表资产效益须大幅改善。总结新公布策略未有重大变动，维持“中性”评级。