高盛：升华润啤酒(00291)目标价至44元 评级“买入”

智通财经APP获悉，高盛上调华润啤酒(00291)12个月目标价13%，由39元升至44元，评级重申“买入”，以及“确信买入”名单。

该行上调华润啤酒的2018-2020年的每股盈利测4-6%，称相对青啤(00168)处14.9倍市盈率，华润啤酒为为15.5倍市盈率，但基于华润啤酒的产品较高档以及产能合理化的执行力，因此认为华润啤酒值得较青啤有溢价。

报告中称，年初至今华润啤酒股价已升37%，受惠市场对其毛利率扩张预期以及集团产品组合升级以及效率改善，过去数月，高盛更对华润啤酒维持产品售价加价及毛利率提高更具信心，预计复苏在望以及市价未全面反映。高盛更评估，华润啤酒至2020年前，有望透过工厂及分销渠道效率改善，获益达9亿元人民币。高盛预测，2018年华润啤酒每股盈利0.82元人民币，同比升约39%。

至于短期世界杯举行，预计可刺激啤酒需求以及投资者情绪，中期业绩公布会是下一正面催化剂。