全球资金流向：美股大幅流出，新兴市场港股流出继续

本文来源微信公众号“Kevin策略研究”，作者KevinLIU。原标题为《全球资金流向监测：资金避险入债；美股大幅流出，新兴港股流出继续》。

根据EPFR（统计范围为上周三至本周三）和沪深港通（周一至周四）最新公布的数据，我们总结本周的全球资金流向情况如下，供大家参考。

一、全球跨市场和资产间资金流向：由股入债；美股转为大幅流出、仅日股流入

本周全球资金出现了戏剧性的变化，首先回流主要发达债市，但在美元走强并维持高位的背景下，依然加速流出新兴债市；股市内部，仅日股有流入，美股则转为大幅流出。具体来看：

股市方面，本周全球资金仅流入日本股市，美股转为大幅流出。具体而言，日本股市流入24.1亿美元（vs. 上周流出28.9亿美元）；资金转为大幅流出美股市场，规模为~236亿美元，是3月底以来最大规模周度净流出；新兴市场继续流出28.4亿美元，规模较上周的56.4亿美元有所减少；发达欧洲流出41.5亿美元，与上周流出62.2亿美元的规模相比边际上略有好转。整体来看，主要受资金大幅流出美股的拖累，本周全球股市共流出281.7亿美元，流出规模显著高于上周的113.4亿美元。

本周全球资金回流主要发达债市，但仍加速流出新兴债市。具体来看，美国债市转为流入24.7亿美元；继连续8周的净流出后，日本债市也转为流入2104万美元；发达欧洲债市流入12.6亿美元，结束了此前连续5周的净流出；但在美元走强并维持高位的背景下，资金加速流出新兴市场债市（本周流出29.1亿美元vs. 上周流出16.7亿美元）、已经是连续第10周净流出。整体来看，本周全球债市再度转为流入8.5亿美元，明显好于上周流出57.2亿美元的情况。

二、中国市场资金流向：海外资金流出继续

本周全球资金继续流出中国（包括A、H、红筹）市场股票型基金，规模为6.6亿美元，略好于上周流出8.1亿美元的情况；追踪香港本地市场的基金本周也继续流出2.2亿美元，与上周2.5亿美元的流出规模基本相当。因此合计来看，本周中国+香港股票型基金流出8.8亿美元，规模较上周的10.7亿美元略有减少。

进一步剔除中国内地的基金后，我们发现，本周海外资金继续流出港股市场，但速度趋缓。在上文提到的追踪中国市场（包括A、H、红筹）基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金流入4.6亿美元。因此，剔除上述内地基金后，本周流出香港市场（H、红筹、香港本地股）的海外资金规模为13.3亿美元，与上周流出19.1亿美元的情况相比，边际上略有改善。

本周资金继续流出香港离岸上市的追踪A股市场的ETF基金，但规模基本减半。截至周四，追踪A股的ETF流出2556万美元，明显好于上周流出5225万美元的情况。

三、沪深港通资金流向与持股比例：南向流出加速，但银行再现流入；北向流出继续

本周南向资金加速流出。截至周四，沪港通累计流出31.1亿港币，深港通流出5.6亿港币。因此合计来看，本周南下资金累计净流出36.7亿港币，日均流出9.2亿港币，明显高于上周日均2.6亿港币的流出速度。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周南下资金转为流入银行（建行，5.1亿港币；中行，3.5亿港币），不排除与派息临近的“抢权”有一定关系，同时也流入融创中国（4.8亿港币）、高鑫零售（2.2亿港币）等，但流出碧桂园（6.3亿港币）、瑞声科技（5.3亿港币）、中国平安（~3亿港币）等。

南下资金持股比例上，截至本周四的持股比例与上周四（6月21日）的数据相比较（但需要考虑T+2结算因素），东江环保的持股比例增加了1.16个百分点；民众金融科技和百富环球的持股比例分别增加1.06和1.01个百分点；首都机场、IGG等的持股比例也有不同程度的增加；与此相反，中国财险的持股比例降低了2.72个百分点，中兴通讯的持股比例降低2.31个百分点，民生银行、上海石化、晨鸣纸业等的持股比例也均有不同程度的降低。

本周北向资金继续流出。截至周四，沪股通累计净买入12.6亿人民币，深股通则继续流出31.2亿人民币。合计来看，本周北向资金净流出18.6亿人民币，日均4.7亿人民币，略好于上周日均流出5.4亿人民币的情况；不过，25日流出37.8亿人民币，单日流出规模创2月初以来的新高。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周北向资金流入中国平安（10.9亿人民币）、海螺水泥（2.7亿人民币）、伊利股份（2.6亿人民币）等；但流出家电（格力电器，3.9亿人民币；美的集团，3.6亿人民币），同时也流出中国国旅（2.9亿人民币）、大族激光（2.5亿人民币）、恒瑞医药（2.2亿人民币）等。

（编辑：刘瑞）