新兴市场“阵亡名单”更长了：下一个轮到墨西哥？

本文来源“华尔街见闻”，作者杜玉。

在全球贸易摩擦升温、美元走强以及通胀担忧的笼罩下，新兴市场成为金融风暴的焦点，至少六个EM股市跌入了技术位熊市，以印度卢比为代表的EM汇市也惨遭屠戮。

华尔街见闻曾提到，新兴市场风暴始于今年二季度，以阿根廷、土耳其、巴西等国的货币暴跌、股债重挫为代表。抛售潮逐渐蔓延到东南亚，市场普遍预计南非、墨西哥等国也面临较大风险。

从政治不确定性的即时影响方面，下一个“遭殃”的恐怕是7月1日(周日)举行大选的墨西哥。势头强劲的左翼候选人奥夫拉多尔(Lopez Obrador)及其所在政党Morena，预计将赢得总统大选和参众两院的多数席位。

据彭博社，这一可能性令墨西哥银行业高管等金融精英尤为紧张，主要由于奥夫拉多尔在竞选中对金融业的改革几乎语焉不详，基本没有提到。不少银行家都在设想最坏的场景：银行业的国有化;设想的中性场景也不好，即该国贷款违约率上升，或者出台妨碍经济增长的新政策。

据新华社，奥夫拉多尔的支持率一直稳步提升，近日公布的调查显示超过40%。由于墨西哥大选采用单轮制，他的胜面较大。面对严峻的内外经济形势，拉美国家越发把发展经济和改善民生放在重要位置。奥夫拉多尔就主张刺激经济发展、促进就业，甚至放慢该国能源行业的开放步伐。

墨西哥最大几家银行高管都表达了广泛的焦虑，认为奥夫拉多尔闭口不谈对金融业的规划，是给自己留下了足够的“即兴发挥”空间。这种难以预测性可能代表墨西哥央行的独立性被削弱，可能部分借贷机构的业务会受限，甚至是被鼓励对更高风险的领域提供贷款，恶化银行资产负债表。

还有人担心，新任总统将设置利率上限，冲击当地银行业的盈利能力。全球最大政治风险咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)分析师Carlos Petersen表示，墨西哥政府的财政手段有限，为了找到足够的收入来支持社会福利拓展等激进开支计划，该国最大的机构投资者养老基金可能会作出改革，不排除伤害墨西哥金融市场、人为推高资产价格，并令企业更难融资等负面影响。

甚至有该国银行家预期墨西哥比索会大幅贬值，在当地账户仅为自己及家人留下应付一个月生活的开销，而不再持有更多的现金资产。还有分析称，虽然新任总统不太可能出台直接攻击银行业的政策，但对此前政府多项重要措施的逆转，都足够令经济增长脱轨。

路透社周二援引一名墨西哥央行官员称，奥夫拉多尔赢得周日总统大选不会撼动当地金融市场，因为这个结果基本被计价完毕。

墨西哥比索在6月降至一年半低点，压力来自一系列负面因素，包括美元上涨、北美自由贸易协定谈判陷入僵局，以及大选前的紧张情绪。不过整体而言，比索的表现要好于阿根廷、土耳其、巴西等其它新兴市场货币。

(编辑：刘瑞)