联营公司PLDT上半年净利少三成 第一太平(00142)中期业绩可还行？

近日，第一太平(00142)相继公布旗下两间联营公司的中期业绩，上半年净利一增一减。智通财经了解到，两间公司均位于菲律宾，是第一太平的溢利贡献的重要来源之一。但由于第一太平的主要收入应该还是来自印尼，因此对第一太平集团的中期业绩影响有限。

8月2日，第一太平发布主要营运联营公司PLDT中期业绩。经初步审阅，截至2016年6月30日止的6个月，PLDT实现收入852.84亿披索，去年同期收入为851.91亿披索;收入净额同比下跌约33.4%至124.86亿披索;权益持有人应占溢利124.63亿披索，同比减少约44.46%;基本每股盈利57.55披索。

公告称，PLDT为第一太平的主要营运联营公司，其于菲律宾注册成立，其股份在菲律宾证券交易所上市。此外，PLDT的美国预托证券也在纽约证券交易所上市。第一太平及其菲律宾联号公司持有PLDT的25.6%应占经济权益。

据悉，PLDT为菲律宾最大而且业务最多元化的电讯公司，提供固线及无线电讯服务，信息及通讯科技服务。PLDT是第一太平在电讯业务方面的主要投资。

另外，第一太平还专注于基建、消费性食品及天然资源业务的投资。

此前，第一太平还公布了另一家主要营运联营公司Philex的中期业绩。截至2016年6月30日止6个月，该公司实现收入约43.69亿披索，同比略微减少0.6%;母公司权益持有人应占溢利约7.79亿披索，同比上升约28.34%;基本每股盈利0.1576披索。

智通财经了解到，Philex是菲律宾的矿产公司。值得注意的是，Philex是英国福伦能源公司的大股东。Philex的上属公司菲力克斯矿业集团于2008年收购了福伦能源多数股份。目前，Philex和其控股公司FEC资源公司分别持有福伦能源公司36.44%和24.05%股份，福伦能源持有27.14%股份。福伦能源公司目前在亚洲的业务主要集中在南中国海域。

实际上，这两间联营公司对第一太平的溢利贡献较大。据集团2015年财报，来自营运公司的溢利贡献为4.329亿美元，而第一太平母公司拥有人应占溢利仅有85.1百万美元。第一太平营运公司包括PLDT和Philex这两间联营公司、合营公司FPW和其他主营公司。

其中，PLDT给第一太平的溢利贡献为1.807亿美元，相当于第一太平于2015年来自运营公司贡献总额的42%，2014年贡献占比同为42%。公告称，PLDT去年溢利贡献下降8%主要反映服务收入下降，大部分是有关人力精简开支及融资成本上升，部分被所得税拨备下降所抵消。

而另一件联营公司Philex，去年给第一太平带来的溢利贡献仅有490万美元，主要反映金属价格大幅下滑的不利影响。

若按照，去年的溢利贡献占比，对第一太平影响较大的PLDT今年上半年净利减少逾30%，可能对第一太平中期业绩产生一定程度的不良影响。

但从公司去年业务收入占比来看，印尼仍然是第一太平的主要营收地区，占比近68%，而来自菲律宾的业务收入占比次之，为15.9%。若今年上半年收入占比情况和去年相近，那么这两间均位于菲律宾的联营公司的影响仍然有限。

据了解，第一太平旗下印尼公司主要是Indofood,主要在印尼出售面食、乳制品、零食、饮料等食品。